12年间，类似的场景在中原大地上不断上演。所有的场景最 ♋终拥有一个共同的指向 ⛎，那就是：最近的12年，是河南发展快、变 ♎化beat365正版唯一官网大的12年，河南正在由传统农业大省转变为现代经济大省，由传 ☸统交通要道转变为现代综合交通枢纽，由传统内陆省份转变为制度型 ⌚开放新高地 ♌，与世界的交融越来越深。
考虑到投资者多元资产配置的需求，以及当前股债市场的性价 ♓比，国泰基金拟在主动权益、固定收益、被动指数方面布局一系列基 ❗金产品。与此同时，在投资陪伴与持续营销方面积极发力 ❓。
1.2 23年大类资产展望：“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退”
新冠病毒主要通过呼吸道飞沫和密切接触等途径传播，科学规 ❓范佩戴口罩是预防新冠病毒感染的有效措施之一。在室内外人员密集 ❤场所时，乘坐厢式电梯和飞机、火车、地铁、公交车等公共交通工具 ❡时，在餐厅、食堂处于非进食状态时，在医院就诊、陪护、进行核酸 ♋检测时，以及出现呼吸道症状时，均应规范佩戴口罩，尤其是老年人 ❗和有基础性疾病患者，建议外出全程正确佩戴口罩。
2、科技制造：库存周期滞后 ♒盈利周期1-2个季度
上机数控彼时表示，本次投资项目是公司在光伏产业链布局的 ☽重要组成部分，公司在借助徐州当地政策及产业配套优势下，进一步 ♋扩大现有产业规模的同时进行业务领域延伸，拓展建设TOPCON ❎、异质结等N型电池产能。
今年在“美联储坚决紧+国内有底线的稳增长”之下，A股估 ☻值挤压。今年全球市场逐渐认清美联储的首要目标是“压低高通胀” ☾，且年初俄乌冲突进一步放大“滞胀风险”，因此A股估值三个决定 ♏因素均不友好（无风险利率、盈利预期、风险偏好），今年Q1和Q3美债利率上行最陡峭的阶段A股杀估值。
2． 罕见的脱离外需的盈利上行 ❣周期，会缺乏弹性
以TC指数度量制造业全球竞争力：若TC>0且近年来趋势性抬 ➤升，表明行业为出口竞争力优势产业、且竞争力在不断加强；若TC<0但近年来负值收敛，表明行业进口依存度较高、但近年来 ❌进口替代提速。对全部HS四位码贸易产品进行筛选，可得到两类中 ⛹国制造业的结构性亮点行业——
具体到国内，我们认为，在国内防控政策 ⛶边际优化的背景下，短期内优先配置消费重启的出行链+餐饮链，中 ⏰期布局医药（医疗设备/特效药） ➤。参考20年国内疫情的第一波冲 ⚽击——一方面外需回流的免税购 ⏱物需求、社交属性的白酒需求等均存在景气度改善，另一方面高端化 ❡、品牌连锁化、产品创新驱动龙头公司份额提升，供给结构的改善， ☺也支撑了消费行业走出α的机遇。如酒店餐饮龙头连锁化率在第一波 ⏩疫情冲击下显著提升，带来行业集中度提升，为龙头公司带来α。参考海外各国在“高接种率”下的 ✌优化及后续走向“共存”后的市场表现——医疗行业通常表现出较强的超额收益。我们判断：随着疫苗的不断接种，及防疫措施的不 ❍断优化，医药设备和特效药需求将提升。
3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。重点关注12月可 ✨能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议对明年的政策定调。当 ⏲前beat365正版唯一官网经济仍面临内外部阶段性挑战，要重视后续的政策基调与取向。
本报记者 马一龙 【编辑:王祖光 】
