“家家户户幸福生活、老老少少开心快乐，就是人间美景。”
每逢春节，习近平总书记总会深入到人民群众中间，贴福字、包饺子、聊家常、话新春，把温暖祝福融入当地民俗，把殷切关怀带到百姓身边。浓浓年味儿间，是总书记最深的惦念！
总监制丨闫帅南
监制丨李浙《678彩票官方版app下軦安装》 王元
制片人丨吴晓振
制作丨曲羿 蒋朝君 官真 王丹颍
市场呈现两大积极变化678彩票官方版app下軦安装
对资产而言，1月经济数据强劲带来的紧缩预期的再度升温是 ⛼此前预期“抢跑”后的必然结果，这也是我们一再提示短期市场存在 ♍反复和回吐的原因。经过近期的回调后，部分资产已经在逐步向更新 ☼到加息路径靠拢，如美债和美元；但其他资产依然计入了较多的降息 预期，如美股和黄金。具体而言，1）美债：在当前加息终点5.25%~5.5%和年底一次降息的预期下，综合3m10s利差倒挂 ♐的历史经验（回顾六十年代以来历史经验，3m10s利差平均倒挂~150bp），以及上述融资成本 vs． 投资回报率与衰退关 ♎系进行压力测算，我们判断长端美债的合理中枢~3.9%，市场围 ✅绕其上下波动；2）美元：美元短期有逆转风险，当前基本得到验证 ⚡。我们认为中期趋势不至于逆转但短期或维持强势，突破103阻力 ❧位后，下一个阻力位为106。3）美股：当前美股估值并不便宜， ⛴计入的降息预期依然较多（未来1年美股估值隐含净降息135bp vs． CME利率净加息27bp），与分子端计入的盈利乐观 ☸预期逻辑上并不能自冾 ➨，因此在这一位置上可能面临一定的下行压力 ♒，维持“欲扬先抑”的判断。4）黄金：计入降息预期同样偏多（黄 ⛶金价格隐含未来1年净降息51bo vs． CME利率净加息27bp），因此短期也仍有压力，我们认为黄金可能更多是阶段性配 ➢置选择，下一个契机来自衰退压力的到来。
本报记者 肖良志 【编辑:秦炳文 】
