23年行业增速整体分化收敛 ⛲，缺乏一枝 ❥独秀板块，股价表现排序也面临再平衡过程。22年地产/消费等经济强相关行业表现相较21年 ☾更疲弱，资源/新能源产业则高景气依旧。从22Q3最新各行业盈 ♊利表现看，相比21A ♊，资源品增速环比回落 ❣，消费、地产链拖累幅 ⛷度不降反升 ☻，电子周期下行，而高景气新能源板块环比甚至有进一步 ♌提升。随23年经济企稳回升、疫情政策边际放松、地产基数效应 ❎叠加政策支持，传统经济相关板块盈利增速具备回暖预期；另一方面 ✋，新能源车产业链面临渗透率提升斜率新阶段、资源品高基数低需求 ❢下业绩难以维持，增速或将边际回落。考虑到历年各行业业绩与全年 ♍收益高低具备较强的正相关性，且从估值而言目前多数行业估值处于 ♑十年40%分位以下的合理偏低水平、行业及风格间估值分化并不显 ❥著，以盈利-估值框架看，盈利的收敛和估值分位的弱差异化或使得 ♍明年行业收益上呈多线索轮动的运动战特征，抱团单一行业很难成为 ➢最新彩网官方网站优策略，对节奏的把握尤为重要 ⌛。
四、行业配置：多维度 ✌比较下，成长仍占优
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不过 ⏱，市场分析人士认为，在政府宽信用、稳经济的政策支持 ♐下，后续企业债融资会迎来改善。
据了解，医院已有300多位各科医生参加，尤其是感染科和 ⛽呼吸科等相关重点科室 ➢。对市民线上提出的问题，医生们都要在24 ♌小时内回复 ⚾，最快的会在半小时里就能得到答案。
燃油11月涨1.7%，10月涨19.8%。
以当前申万一级行业盈利水平看，多数行♈业估值仍处于十年40%分位以下的合理偏低水平，并非股价空间制 ⛹约及决定性因素。上游资源品 ⏩除煤炭外PB均处十年40%以下低分位；科技成长中，军工/新能 ☼源业绩向好消化估值，TMT三季报盈利不佳估值被动抬升，但仍普 ♋遍低于十年40%分位；稳定类（金融地产电力基建）PB估值分位 ❎整体偏低，受政策影响较大；出行链相关板块盈利表现不佳，政策反 ♌复博弈下目前估值分位仍较高；必选稳定类消费（如医药/养殖）则 ♏处于30%以下低位。
进一步结 ♓合主要产业链22Q3机构持仓超配比例及分位来看，在景气预期向 ❢上基础上，基金配置处于19年以来分位或22Q3低配（即具备较 ♋大加仓空间）的方向主要包括TMT、制药/中药 ❦、零售/旅游、食品、电力、自动化设备、家电、消费建材。
国务院联防联控机制医疗救治组日前发布《关于做好新冠肺炎 ❦互联网医疗服务的通知》（下简称《通知》） ♌。
尤其近日全 ⛽国各地对防疫物品、药品等需求量陡增，个别地方甚至已出现了“一 ♏药难求”“一罩难求”的局面。畅通网上购买通道，不仅能缓解人们 ♍疫情恐慌，还能减轻城市的生产、供应压力。而且，年终岁尾也是消 ♓费旺季，人们寄递服务需求也多了起来。这些应该被看到、被满足。
据了解，医院已有300多位各科医生参加，尤其是感染科和 ⏩呼吸科等相关重点科室 ♊。对市民线上提出的问题，医生们都要在24 ♏小时内回复 ♊，最快的会在半小时里就能得到答案。
本报记者 林寿图 【编辑:贝尔纳 】
