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第五 ♒，2022年金融期权成交量微增但成交额下滑，国内股 ⏳票股指期权市场1-11月总成交量累计达到116134万张，同 ⚓比基本持平 ⏪，略增2.9%；累计成交额达到9307亿元，同比减 ♏少13.7%；11月底总持仓量达到592多万张，同比增长18.6%。其中，50ETF期权仍是投资者最为喜爱的交易品种，占 ❢整个市场总成交比例46%。沪300ETF期权成交量占比也有39%。50ETF期权成交额占比为28%，沪300ETF期权占 ❌比就达到35%，深300ETF期权和沪深300股指期权则分别 ♓占5%和21%。此外 ☺，中证1000股指期权占比也达到5%。
图表10：美元的高点往往滞后于加息顶点
改善境外融资环境
图表32：美联储加息至顶日180天前后 ⏩的美债10年利率变化幅度 （bp）
中国人民银行近日公布的金融统计数据显示，11月末M2同 ⚽比增速达12.4%，超出市场预期。与此同时，M1同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点。M2与M1增速出现明显背 ⚾离，引发市场较多关注 ♏。
彼时正值万科一年一度的媒体交流会，他身穿一件印有“筋厂 ♎制造”的黑色T恤，像个旁观者一样站在角落里，期间 ⛸偶尔也有人过来跟他碰杯交流两句 ✌。BET9登录网址链接
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图表12：大部分美国经济衰退期间日元实 ☸现了升值
综上 ⏰，我们认为欧元/美元的走势在明年上半年仍会有所反复 ☾。在美元反弹、欧洲经济弱势和能短缺等因素的影响下，欧元可能会 向平价方向有所回调。另外，在ECB持续收紧货币政策的催化下（ ⏪图表7），意大利和希腊等国家的融资成本上升可能会导致主权债务 ⛴问题的发酵 ⛵。这也会对欧元造成一定的压制。但到了2023年下半 ♑年，如果欧洲能源供给能够找到稳定的解决方案，在美欧央行结束紧 ⛽缩和利率下行的带动下 ⚾，欧洲经济有望出现一定的反弹，加上美元也 ♓有可能在2023年年中左右逐步见顶，那么欧元/美元可能在下半 ♓年有一定程度的走高空间。我们预计，欧元在2023年底将会到1.10的水平。
明年市场会如何演绎？有哪些投资机会 ⛹？在博时基金首席权益 ⏰策略分析师陈显顺看来 ⛵，当前很多公司的估值都处于历史底部区域， ♈明年看好经济增长带来的投资机会 ⏬，主要看好基建、消费和科技成长 ⚓三条投资主线。
本报记者 杨辉 【编辑:朱之锡 】
