本周看点颇多，多国将更新三季度国内生产总值（GDP）终 ⏲值数据，英国经济料出现萎缩。美国11月个人消费支出价格指数（PCE）或影响外界对政策路径的判断，高利率料继续冲击房地产销 ⚽售和开工数据，市场有望从美国消费和收入增速、耐用品订单月率等 ♋指正规买球的app标观察经济放缓趋势 ♒。央行方面 ⏰，虽然通胀率突破3% ⏬，预计日本 ☸央行仍将保持利率稳定 ♏，并维持其鸽派指引，近期日元反弹也引起了 ♓有关收益率曲线控制政策调整的猜测。随着通胀有所回落 ⛪，土耳其央 ➠行料按兵不动。
北京和上海市场也是如此。据中指院统计，前10月万科在北京的销售额为109.5亿元，排在第13位，而2021年同期的排名是第5；在上海也由去年同期的位列第6，落后至 ➤今年的第12名。
与美国相比，欧元区整体通胀压力较大，核 ♒心通胀压力较小，但2023年或超过美国。这 ⚽种结构与通胀的结构和通胀形成的原因都有关系。第一，商品和服务 ♋在欧元区和美国的消费结构正好相反，欧元区是6：4，美国是4：6。由于商品的贸易属性更强，故欧元区受疫情对供应链的冲击影响 ⛵更大、更持久；第二，欧元区能源和食品的权重合计33%，美国为20%，且美国是原油自给国和农产品净出口国，所以原油和食品通 ♒胀一直主导着欧元区整体通胀的走势；第三，欧元对美元大幅贬值， ♌恶化贸易条件，加剧了输入性通胀压力。因此 ♐，欧元区非核心通胀向 ⛽核心通胀的传导效率也更高。
沈阳市总工会二级巡视员王静表示，“1+3+1”集体合同 ♋模式为疫情期间维护职工合法权益提供了新思路、新路径 ♐。下一步， ♋我们将继续引导其他类型的行业（企业）通过集体协商等民主方式， ✋妥善解决疫情时期职工劳动报酬、工作时间等问题，形成职工权益实 ✨现和共谋发展的良好氛围。
通货膨胀：上调通胀曲 ⛔线，2023年HICP通胀中枢从5.5%升至6.3 ❓，核心HICP从3.4%升至4.2%。虽然长期通胀预期依然被锚定，但随 ⛵着工资增速的爬升，欧央行开始担心中期通胀目标的实现 ♋。2023 ♐年，欧元区核心通胀压力或超过美国；
韩国政府周一表示，将在2022年底到期后，将部分燃料油 ❎产品、发电燃料和乘用车购买的税收优惠延长最多6个月 ♊，以帮助减 ⛶轻生活成本上升的负担 ☼。
平稳物价。会议强调，要及时有效缓解结构性物价上涨给部分 ➦困难群众带来的影响。
全球经济的趋弱一般与美元的强势联系在一起，但从过往的经 ⛺验看，全球经济的阶段底部年往往与美元的拐点年份重合 ✌。在全球经 ⛻济先弱后强的判断下，我们认为美元在2023年的节奏或将是先强 ♋后弱。
2022年欧元/美元全年整体走低，进入4季度后有所反弹
与美国相比，欧元区整体通胀压力较大，核 ⛴心通胀压力较小，但2023年或超过美国。这 ✊种结构与通胀的结构和通胀形成的原因都有关系。第一，商品和服务 ♌在欧元区和美国的消费结构正好相反，欧元区是6：4，美国是4：6。由于商品的贸易属性更强，故欧元区受疫情对供应链的冲击影响 ⛲更大、更持久；第二，欧元区能源和食品的权重合计33%，美国为20%，且美国是原油自给国和农产品净出口国，所以原油和食品通 ➤胀一直主导着欧元区整体通胀的走势；第三，欧元对美元大幅贬值， ♑恶化贸易条件，加剧了输入性通胀压力。因此 ♒，欧元区非核心通胀向 ♏核心通胀的传导效率也更高。
然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ♎。通胀层面 ⛹，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ⛴贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表6）， ⛺我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型”的 ⛲方向发展。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会给 ☺出的预测也在逐步上调 ✨，对于2024年3月末以及2025年3月 ☽末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的预 ☺测中位数（图表7）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字或继 ✍续面临上调的风险，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常化的 ❤进正规买球的app程。此外 ❣，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症结所 ⛵在（图表8），但是伴随弱日元以及高通胀的影响，我们发现近期宣 ♍布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新旧财年 ♌交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨 ✊，进而也会加大市场对 ❤日本央行货币政策正常化的预期。
本报记者 孙忠同 【编辑:冯嫽 】
