但A股市场仍面临新增资金供给与发行、定增及大小非流通等 资金需求匹配不足的潜在矛盾。相应地，新兴产业的崛起将伴随着其 ✊他部分产业的兴衰，A股市场可能继续演绎热点分化和行业轮动，结 ♏构欢迎光临九五至尊电子游戏性行情特点还比较突出。
12月28日周三：美国11月成屋签约销售指数同比；日本11月工业产出同比初值；
华谊兄弟如此缺钱的根本原因，自然是经营状况不佳，持续亏 ☻损。
我们判断：（1）行情节奏：目前港股牛市处于1-2阶段之 ⛼交的牛市“徘徊期 ” ⏰， 港股二阶段“价值重估”的触发往往是以 ♉社融为代表的信用环境指标低位改善，11月社融受地产销售偏弱的 ➨影响而偏低 ⏱，欢迎光临九五至尊电子游戏但同时也包含了疫情升温、理财赎回、政府债高基数三 ⛅重偏短期因素扰动，伴随政策推动下的融资供给意愿上升叠加经济活 ➨力渐趋恢复的融资需求好转，我们对后续社融数据改善较为乐观。（2）配置方向：战术上 ♊，港股牛市一、二阶段徘徊期，可采取“业绩 ⛎上调”+“高股息策略”策略。战略上，“三支箭”方向资产多为前 ❢期景气弱势资产，宏观政策变化带来的资产基本面预期扭转，有望成 ⏱为二阶段价值重估行情的引领者，具体为：“稳增长”政策加码（地 ➧产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条）+疫情防控政策优化（可 ➨选消费、服务业、医疗保健）+重建（平台经济）。
眼下 ♊，全球显示面板业虽然部分尺寸开始价格反弹 ⏫，但仍然处 ♑于艰难的行业周期底部 ✌。
第二、房地产方面：证监会发布了“第三支箭”，时隔多年后 ⛲监管层再度允许上市房企进行股权融资，这对当前楼市和改善房企资 ✅金状况具有非常积极的意义；
板块方面，我们看好几个大主线。地产政策催化的地产、家居 ⏰、建材等上下游产业链；低估值、国企改革受益的建筑、公用、石化 ❌、大金融，包括港股的国企；周期有望复苏的半导体、计算机、电子 ♉、医药、农业；高景气的新能源+产业，如储能、光伏、风能、电池 ❍等仍有结构性机会。
诸多不确定因素导致今年A股整体表现较弱
诸多不确定因素导致今年A股整体表现较弱
数据显示，截至2021年底，全国1472个县城及394 ⏲个县级市城区常住人口已达2.5亿人，占全国城镇常住人口的近30%；县及县级市数量占县级行政区划数量的约65%。
经历2021年的震荡调整和2022年的系统性下跌，我们 ⏬判断三年一遇的战略性布局时点大概率来到，因此建议普通投资者以♈积极的心态对待2023年的投资 ⛺。退一步讲 ➣，2023年出风险的 ⏪概率是低的♈，而如果2023年实现的收益有限，则意味着2024 ♎年可能是个收益的大年 ⛵，因此即便以非常保守的视角看，2023年 ❧也是值得重视的播种年份。
本报记者 马里奥 【编辑:王瑚 】
