本周棕榈油继续上涨，但豆类及菜系表现乏力，价格重心略有下移。
操作上，现货和预期的博弈，油粕上下空间均受限，期权市场上可考虑做空波动率，豆粕考虑卖虚值看跌期权，油脂考虑买虚值看涨期权。
1、终端需求对短期鸡蛋现货价格形成支撑，进而对期货价格形成提振。另外，饲料原料价格偏强表现，对鸡蛋期货价格再次形成支撑。本周，鸡蛋期货价格偏强震荡。截至2月14日，主力2505合约周度累计收长1.29%，报收3308元/500千克。
2、本周，受到学校开学备货以及食品厂开工采购量增加影响，鸡蛋消化情况稍有好转，拉动蛋价止跌反弹。但由于鸡蛋供应相对充足，部分产区仍有库存未清，蛋价上涨幅度有限。卓《fun88体育网址》创数据显示，截至2月14日，中国褐壳鸡蛋日度均价3.24元/斤，较环比增加0.06元/斤。
3、终端需求提振短期鸡蛋现货价格，鸡蛋现货价格小幅反弹。然而，饲料成本增加，养殖利润环比下降，并跌至盈亏平衡线。根据历史补栏数据，新增开产蛋鸡存栏延续增加，供给增加叠加需求季节性下降，蛋价大概率弱势震荡，空单谨慎持有。但我们仍需考虑到饲料成本对价格的支撑，另外，若未来养殖将进入亏损阶段，淘汰量增加，将会减少短期供给，蛋价存在一定反弹可能，建议配置相应期权进行保护。未来持续关注淘汰意愿变化对市场供给，以及周边商品价格变化对市场情绪的影响。
玉米：美玉米震荡盘整，国内突破走强
外盘：本周，USDA公布2月供需报告，美麦期末库存小幅下调，美玉米结转库存不变，玉米库存下调的预期没有兑现，受报告影响美玉米期价表现承压。周初，CBOT小麦收跌，交易商注意力转向关键小麦种植期的天气，受欧洲和黑海的不良天气影响，小麦麦产量下调对麦价提供支撑。2月报告中全球和美国小麦的期末库存略低于1月的预估数据，报告影响有限。2月报告美玉米库存数据高于预期，报告后美玉米下跌，美国玉米的结转库存没有减少，2月的数据与1月一致，市场预期的下降没有兑现，这导致价格承压下行。
国内：本周玉米价格偏强运行。截止2月13日，全国玉米周度均价2151元/吨，较上周上涨21元/吨。分地区来看，东北地区玉米价格上涨明显，基层售粮意向仍显一般，贸易商存货积极性略有所提高，深加工持续上调收购价格刺激到货量。华北地区玉米价格继续偏强运行。基层粮点收购量一般，贸易商出货意愿减弱，深加工企业门前到货量维持低位，企业不断提价促收。销区市场玉米价格偏强运行，受到货成本及盘面强势推动，港口报价连日上涨，但现货成交一般，下游企业多看涨后市，倾向签订远期合同。
期货：春节过后，DCE玉米主力2505合约围绕2300元整数关口波动。节后现货上涨10-20元/吨，期货震荡，基差走强。周三夜盘，玉米主力2505合约第三次上攻2300元关口并有效突破，技术性强势格局持续。期货交易方面，春节后现货先涨期货跟涨，期现形成呼应，玉米主力合约短期关注2350元价格压力，2300元以上区间获利多单注意设置期权保护。
1、本周国内生猪价格先降后涨。数据显示，截至2月13日，全国生猪均价14.78元/公斤，较上周跌0.52元/公斤；基准交割地河南均价14.82元/公斤，较上周跌0.7元/公斤。上半周，养殖端出栏较为积极，猪源供应充裕，但下游需求一般，猪价延续下行。下半周，元宵节提振，叠加开学季需求，下游屠宰备货意愿有所增强，生猪现货价格止跌反弹。
2、卓创统计数据显示，1月31日，后备母猪销售价格1581元/头，较上月跌11元/头。2月13日，仔猪均价546元/头，较上周基本持平。进入仔猪补栏旺季，部分养殖端仍有补栏意愿，但是由于仔猪价格涨势较快，造成补栏成本及风险增加，市场存观望情绪，补栏仔猪情绪有所降温。
3、农业农村部存栏数据显示，12月，我国能繁母猪存栏4078万头，环比小幅下降，环比降幅0.05%。四季度末，生猪存栏42743万头，同比增加0.11%。
4、2025年1月，卓创样本点统计样本企业能繁母猪淘汰193333头，环比增加1.42%；后备母猪销售15590头，环比增加50%。从数据来看，淘汰增加增幅小于销量增幅。
5、2月13日，卓创样本点统计生猪出栏体重123.57公斤/头，较上周增加0.42公斤/头。生猪养殖成本偏低，加之大猪存栏紧张导致肥标价差持续走阔，市场压栏增重意愿偏强带动出栏均重上涨。
6、卓创数据显示，2月13日，自繁自养养殖利润196元/头，较上周减少62元/头，外购仔猪养利润81元/头，较上周减少58元/头。周内综合养殖成本保持回落走势。然而，春节过后，养殖端逐步恢复出栏，供应连续增加；节后需求端跟进乏力，本周虽有增加，但增幅有限，猪价延续弱势，周均养殖利润下降。
7、卓创统计数据显示，截至2月14日，样本屠宰企业开机27.16%，较上周增加3.04个百分点。本周，在元宵节、学校开学等因素提振下，屠宰企业订单缓慢恢复，屠宰企业开工率提升。
8、策略方面，一季度生猪市场供大于需的预期不变，套保客户依据成本择机入场，投机客户轻仓参与，长线多单等待调整结束后入场。
责任编辑：李铁民
