多重因素相对可比，但后续政策力度与增长基本 ⚡面差异导致结局不同。之所以选择2016年与2019年的两次底部与当前时点进行对比，主要是基于 ⏲以下几点考虑。首先，它们是离当前时点最近的两轮市场底部，无论 ⛅从宏观环境、市场成分以及投资者结构等多重方面来看都更加具有可 ❧比性。与此同时，当前中美政策仍处于反向周期，美国增长显露疲态 ♐且通胀约束和压力更大 ⛹，沙巴体育唯一授权网站并且基本已处于加息末尾。中国增长已经放 ♍缓，增长矛盾更为突出 ⛳，这背后又是疫情应对政策和杠杆水平的差异 ♓，这也与2016年和2019年的情况较为类似。最后 ♏，更加值得 ⛽探讨的是，尽管2016与2019年底部出现前都经历了较长时间 ✋的下跌与磨底阶段，且反弹进程中也存在一定相似之处。初期的反弹 ♉均以估值和风险偏好修复为主（美债利率下行与国内宽松），但最终 ❗的结局却因为盈利前景不同而明显不同（2016-2017年指数 ❌级别牛市 vs. 2019年一季度估值修复）。导致这一不同结 ⏳局背后的差异，即中国自身增长动能与企业盈利基本面 // ☹的修复情况 ⏳，也是在估值和风险偏好完成修复后，市场更大反弹幅度 ♈的关键。
有几个突出的特色：
医药生物板块持续调整
另外值得关注的是孩子的心理健康问题 ❢。我前不久见了一位家 长，那个孩子面试的时候我觉得心理有点儿问题，我拒了六次。家长 ♌第七次的时候招生办安排了我跟他面对面谈话的机会。
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图表12：尽管11月强劲反弹，但港股市场自2021年高 ☾点以来整体仍跑输A股与美股市场
图表23：此前市场底部时 ❡，海外主动型基金往往维持流出
不管是传统业务纺织，还是制造转型偏光片，亦或是利润大头 ⏫业务租赁，今年来表现都不那么称心如意。
财损事故“网上快办”
Freeport致力于扩大出口产能 ✍，满足欧洲和亚洲对LNG的强劲需求。Wilson认为，Freeport的延迟复工 ♑可能抵消冷空气的影响 ❥，让市场的关注点放在天气驱动的需求前景上 ⛺。
现在非法电子烟猖獗，出现了一个庞大的黑市，非法产品还更 ♌新换代，出现更为廉价的一次性电子烟。
本报记者 魏文侯 【编辑:苏洵 】
