本周A股市场再度震荡调整，本周召开的中共中央政治局会议成为各方竞相关注和讨论的热点。在业内人士看来，此次政治局会议对经济政策的定调整体偏积极，岁末年初市场对于明年的政策预期升温，市场情绪有望得到修复。
从配置的角度出发，增配科技与医药板块成为较多机构共识。此外，高股息红利资产、消费品中的白酒以及部分顺周期资产也具备布局价值。
影响后市投资大事件
证监会启动公募基金第二阶段费率改革
12月8日，证监会就《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》公开征求意见，标志着公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动，将进一步优化交易佣金分配制度，全面强化公募基金证券交易行为监管。主要包括四方面：合理调降公募基金的证券交易佣金费率，持续完善证券交易佣金分配制度，强化公募基金证券交易佣金分配行为监管，进一步优化公募基金行业费率披露机制。
证监会就私募监管办法公开征求意见
12月8日，证监会就《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，旨在完善全链条监管，细化分类监管，落实创业投资基金差异化要求，完善合格投资者标准，强化募集环节监管，完善信息披露和信息报送要求，明确私募基金退出和清算要求，提高违法违规成本等。其中，继续维持对于单只私募证券投资基金实缴金额不低于100万元的要求，将单只私募股权、创投基金实缴金额从100万元提高到300万元。
两部门支持中央企业发行绿色债券
12月8日，证监会和国务院国资委日前联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，主要内容包括：一是完善绿色债券融资支持机制，发展节能降碳、环境保护、资源循环利用、清洁能源等各个产业；二是助力中央企业绿色低碳转型和高质量发展，合理安排债券融资，加快形成绿色低碳生产方式；三是发挥中央企业绿色投资引领作用，引领绿色发展重点领域资金供给，支持中央企业开展基础设施REITs试点；四是加强组织实施保障，证监会与国务院国资委合力推动中央企业更好运用绿色债券融资，优化资本市场服务绿色领域融资。
机构后市投资观点
12月政治局会议对经济政策的定调整体偏积极，预计中央经济工作会议的具体措施将继续加力，重点领域风险化解进程也将加快；市场的底部正在不断夯实，投资者对成长板块的共识料将率先回升，建议继续坚守第二阶段配置策略，增配超跌的科技与医药板块；第三阶段配置策略依然需要等待信号，12月中央经济工作会议到明年两会期间是布局白马龙头的重要决断窗口。
下一阶段的思路是找低风险特征的大盘价值股，市场对现有政策预期的反应充分，业绩真空期行业可跟踪变化减少，新变化出现前配置策略仍以稳定资产为主，关注低估值、低负债和稳定现金流的资产。推荐下列方向：一是红利高股息，推荐电力、高速公路、运营商、石化；二是大众品，推荐食品、乳制品、零食；三是除大盘价值股外，中期看好受益于全球金融条件改善和行业周期回升的电子、医药。
“先立后破”的表述旗帜鲜明地阐述了当前对于新旧产业动能转换的短期及长期政策态度，同时也进一步强化市场对于明年国内经济修复的预期，岁末年初对于明年的政策预期升温，市场有望从此前疲弱的情绪中修复。近期AI领域再度进入密集海外映射催化期，全球算力周期趋于上行，前期市场情绪扰动因素缓解，TMT板块有望受到催化。
鹏华基金：看好TMT、医药等成长行业
展望明年仍对中国经济抱有信心，同时通过政策的不断优化调整、产业结构不断优化，信心也有望进一步提振。中长期看，权益市场有望给投资者带来较好回报，看好受益经济结构转型的行业，而随着宏观经济的企稳回升，顺周期行业也值得关注。另外，在低利率的环境下，高股息的行业具有防御的价值，同时看好TMT、医药等明确趋势机会的成长行业，高股《567彩票最新版下蛾安卓》息及顺周期行业具备底仓的配置价值。
中银基金：“短剧”站上市场新风口
站在长期角度看，相信未来除了有短平快的“爽”剧外，也会有更多弘扬传统文化、增强文化自信的优质短剧落地，短剧行业也有望成为传媒行业新的“引擎”，但这段时间在爆款的推动下，该行业已然积累了不小的涨幅，持续性存疑，不排除有短期调整的可能。
摩根士丹利基金：白酒行业或将迎新一轮投资机会
四季度以来消费行业逐步回暖，从宏观数据看，10月，社会消费品零售总额同比增长7.6%，其中烟酒类零售额同比增长15.4%，改善势头延续。此外数据显示，10月全国白酒产量达到41.1万千升，同比增长2.5%，白酒产量增速有所回升。未来，在宏观经济企稳、低基数效应及春节消费热潮等因素的推动下，消费需求有望回暖，白酒行业或将迎来新一轮投资机会。
编辑：亚文辉
责任编辑：王涵
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本报记者 邓子恢 【编辑:萧龙友 】
