在海纳机构总经理、中国酒业协会常务理事吕咸逊看来，2021年下半年中国酒业开始了新的一轮调整期 ♉，2023年将是这一 ❦轮10bet官方版app调整期的后期。因为这一轮调整期主要是外部因素影响消费，消费 ♒需求被动缩减、消费升级动力不足 ♎，没有2013年那轮调整周期那 ♉么严重，并且这一轮周期也会缩短 ♓。
2021年1月 // ☹，老恒和酿造实控人、执行董事兼首席执行官 ❤陈卫忠因涉嫌非法吸收公众存款罪被湖州市公安局吴兴分局刑事拘留 ♍，自此揭开了公司虚构销售、违规担保等一系列乱象。
1、一季度常 ➤为A股市场的敏感期，由于年初业绩与经济数据的缺失，风险偏好对 ⏬于市场的影响易被放大 ⛎，根据2011-2022年市场表现，A股 ❣一季度在市值风格上小盘略优于大盘，行业风格上成长或金融领涨概 ♍率较高。从一季度大小盘占优风格来看，过去12年 ♊有7次小盘占优，其余年份一季度大盘风格占优，共计5次，市值风 ♐格上小盘略优于大盘。从行业风格来看，成长或金融领涨概率较高， ♑过去12年有6次成长风格占优，4次金融风格占优，消费和周期各1次占优。
大豆系列期货期权将引入境外交易者
创新药、新能源、军工、半导体等新兴赛道行业，前景广阔， ⚽政策友好。经过今年市场的系统性冲击，令过去由于共识与交易结构 ⌚拥挤导致的过高估值得到缓释，其中一些能力突出的龙头公司已经初 ♉露锋芒。我们发现，一些研发和产品颇具特色 // ☹，资产负债表稳健，发 ⛹展空间较大的创新药、新能源车等行业公司，底部时市值竟低于所持 ♈净现金（现金及等价物扣除有息负债）；还有一些技术过硬、厚积薄 ❢发、具备全球竞争力的公司，其市场定价相比其未来的发展空间已经 ➢具有较高的风险收益比 ✨。
明年市场还是偏稳定的，但结构性的某个板块，比如创业板， ♓可能有弱相对收益的风险，未来五年、十年前景好的、集中度高的行 ⛶业也可能遭受短期的冲击，这些都值得警惕。
从幻想回归现实：仅靠政策变化不能扭转全局。我们在12月11日《真正的机会从不“唾手可得”》中提示的“预期层面的边际 ⛴交易本身正在临近尾声”的观点正在得到市场验证。在上周周报《答 ♌案在风中飘荡》中再次提醒：后疫情时代的经济复苏路径或不平坦， ⛹市场最期待的复苏路径可能难以实现。我们曾提示，在一个以赛道化 ➣基金占比历史最高的市场环境中，任何重大的扭转过去格局的宏观变 ♉化，无论正面还是负面 ♏，都有可能因为打破市场稳态结构带来下跌。 ♐本周市场的加速调整中 ♎，高端制造业（电新、电子、机械、军工）领 ⛎跌市场，一方面反映了市场对于疫情政策调整正在打破过去2年“制 ♏造优于服务消费”的分配格局出现了预期变化；另一方面反映的是我 ⛺们年度策略中提示的高端制造业的风险：
1、一季度常 ☸为A股市场的敏感期，由于年初业绩与经济数据的缺失，风险偏好对 ❌于市场的影响易被放大 ⚓，根据2011-2022年市场表现，A股 ♓一季度在市值风格上小盘略优于大盘，行业风格上成长或金融领涨概 ⛶率较高。从一季度大小盘占优风格来看，过去12年 ❎有7次小盘占优，其余年份一季度大盘风格占优，共计5次，市值风 ♓格上小盘略优于大盘。从行业风格来看，成长或金融领涨概率较高， ♑过去12年有6次成长风格占优，4次金融风格占优，消费和周期各1次占优。
近期关注：国内局部 ➦疫情和政策进展；2）稳增长政策落实情况；3）国际地缘局势 ➨。
1、一季度常 ♉为A股市场的敏感期，由于年初业绩与经济数据的缺失，风险偏好对 ⏳于市场的影响易被放大 ，根据2011-2022年市场表现，A股 ➣一季度在市值风格上小盘略优于大盘，行业风格上成长或金融领涨概 ♑率较高。从一季度大小盘占优风格来看，过去12年 ⏱有7次小盘占优，其余年份一季度大盘风格占优，共计5次，市值风 ➤格上小盘略优于大盘。从行业风格来看，成长或金融领涨概率较高， ♿过去12年有6次成长风格占优，4次金融风格占优，消费和周期各1次占优。
2016年之后 ⛪，通过“整合重组”，定襄法兰企业由单打独 ⏰斗变成抱团发展，将更多的精力专注于技术改造、产品升级，定襄法 // ☹兰产业以高质量、大规模在市场上赢得一席之地，相关产品逐步进入 ⛵航天航空、船舶、军工、核电等高端领域，成功跻身全国四大法兰锻 造产业基地之一。10bet官方版app
本报记者 何冰 【编辑:李慎之 】
