另一个不可忽视的问题是，即便顶着市场的低迷势头成功上市 ♌，不少新股如今也面临着巨大的股价压力。Wind数据显示，在2022年美股上市的435只新股中，共有38只目前股价不高于1 ♓美元；若放宽到2美元来看，则有84只新股处于危险线上——股价 ⛪长期低于1美元，很有可能触发交易所的摘牌通知。95至尊棋牌
从买房的角度，跟着人口流动去买房，未来70%的城市面临人口流出和房子过剩，只有20%左右的都市圈城 ♏市群人口流入。所以，分化是未来房地产市场的最大特征 ⛶。未来我们 ♉将会首次见证房地产的“分化式复苏”。
中创新航的成长之快令人振奋，它是目前动 ➦力电池装机排名前10里，连续三年增长最快的企业，2019年在国内动力电池装机第六，现在，中创新航的装机已经是全国第三，未来，有可 ♏能成为全球前三。究竟中创新航是怎么快速成长，在行业激烈竞争中 ⏲脱颖而出的 ⚽？我认为有三点最为重要：成长性、产 ♿品力、高度的社会责任心。
图表13：风险溢价已大体修复，但估值依然偏低95至尊棋牌
一些公司正在对内部股票进行重新定价 ♉，以提高员工期权的股 ➤价上行空间 ➨。今年10月，外卖应用Instacart连续第三次 ⏱下调内部估值，从2021年的390亿美元下调至130亿美元。 ⛻同样，欧洲最具价值的科技创业公司Checkout.com也将 ♉内部估值大幅下调至约110亿美元，远低于1月份时的400亿美 ⛄元。
曾经在美国证券交易委会工作的美国范德堡大学助理教授怀特 ✨（Joshua White）表示，实际上 ➦，在特斯拉近期的股价 ⛲下跌中，只有一小部分能够归因于美联储上调利率，推特对马斯克的 ⏲干扰是一个重要原因。
据美联社、美国有线电视新闻网（CNN）等多家美媒援引消 ⚽息人士报道 ⛶，乌克兰总统泽连斯基计划于21日访问美国 ❤，可能的行♈程包括与美国总统拜登会面，以及前往国会发表演讲。如果成行，这 ➤将是泽连斯基自乌克兰危机爆发后首次出国访问。
隐含风险溢价在10月底也到达明显极致水平。作为离岸市场 ♎，香港拥有开放的金融 ❦体系，资本可自由流动 ♒。联系汇率制度下，香港金管局放弃了货币政 ♌策独立性。因此美国开启加息周期以来，香港紧跟美联储上调基准利 ➥率，进而引发Hibor快速抬升、港币走弱、金管局总结余明显下 ☺降等一系列连锁反应今年以来，美国激进紧缩一度使10年美债利率 ♈从年初1.5%大幅上行至4.3%高点。除了无风险利率的大幅抬 ⛹升，增长预期、地缘局势、监管博弈等不确定性交替抑制风险偏好， ❣并通过股权风险溢价反映到估值水平上。在中美经济周期错位的宏观 ⚡背景下，我们将10年期美债和10年期中债利率加权考虑（考虑到 ♓港股市场内地资金成交占比为28%，赋予美债和中债7:3权重） ⛎，横向和纵向对比后，我们认为港股市场已经较为充分的计入了A股 ♑港股美股三地面对的共同（如地缘局势）或（如美联储紧缩与内地货 ⏱币宽松）的风险。十月底高达9.9%的风险溢价也处于2011年 ❤欧债危机以来几轮熊市的高点，仅次于2008年（10.9%）与2011年（10.2%）。
第三 ♿，研究立身 ✍。在行业率先建成了开展宏观经济、资产配置 ♊、财富管理专业研究的高端智库植信投资研究院，让资产配置和财富 ♓管理有了大脑；率先建成了具有“全球视野 中国情怀”的泓湖百世 ⛎全球家族办公室，服务财富的有序传承；积极顺应监管、拥抱市场， ⛹以“巨源投资”为阵地 ⌚，落地标准化产品。
隐含风险溢价在10月底也到达明显极致水平。作为离岸市场 ❤，香港拥有开放的金融 ♍体系，资本可自由流动 ♍。联系汇率制度下，香港金管局放弃了货币政 ⛅策独立性。因此美国开启加息周期以来，香港紧跟美联储上调基准利 ⏰率，进而引发Hibor快速抬升、港币走弱、金管局总结余明显下 ☺降等一系列连锁反应今年以来，美国激进紧缩一度使10年美债利率 ⏱从年初1.5%大幅上行至4.3%高点。除了无风险利率的大幅抬 ⛎升，增长预期、地缘局势、监管博弈等不确定性交替抑制风险偏好， ♊并通过股权风险溢价反映到估值水平上。在中美经济周期错位的宏观 ⏬背景下，我们将10年期美债和10年期中债利率加权考虑（考虑到 ☸港股市场内地资金成交占比为28%，赋予美债和中债7:3权重） ➧，横向和纵向对比后，我们认为港股市场已经较为充分的计入了A股 ♋港股美股三地面对的共同（如地缘局势）或（如美联储紧缩与内地货 ⛶币宽松）的风险。十月底高达9.9%的风险溢价也处于2011年 ♋欧债危机以来几轮熊市的高点，仅次于2008年（10.9%）与2011年（10.2%）。
图表30：2016与2019年整体外部宏观环境
本报记者 斯蒂法诺 【编辑:夏恽 】
