中金主要观点如下：
4Q24线下销售健康成长。
361度主品牌4Q24线下零售额同比增长约10%，其中10-11月在国庆、双十一等销售旺季带动下表现良好，12月销售受到天气的部分影响。公司秉持科技驱动产品创新的原则，跑步“飞燃”系列、篮球“Joker”系列等核心产品表现出色，并进一步丰富羽绒、户外品类。361度童装4Q24线下零售额同比增长10-15%，公司持续加强品牌背书和产品创新，与青少年运动俱乐部、专业运动队加强合作。虽然季内行业竞争较为激烈、4Q24 361度主品牌及童装线下平均零售折扣约七到七三折，环比表现较为稳定。截至12月末，公司库销比4.5-5x，保持在较为良性的水平。
线上销售在较高基数下增长环比加速。
虽然4Q24线上竞争较为激烈，361度电子商务平台零售额继续在较高基数下达成较快增长，4Q24同比增长30-35%（4Q23同比增长超30%），环比有所加速。公司继续深化电商渠道建设，围绕核心产品加强宣传曝光，扩大站外推广力度，多渠道传播引流至电商平台。
携手重要赛事及KOL，2025年展望良好。
4Q24公司赞助的战略合作伙伴福州、莆田、北京等马拉松相继成功举办，同时公司携手部分专业运动员、头部KOL推出共创系列，进一步提升了品牌影响力和专业认知度。展望2025年，361度作为2025哈尔滨亚冬会官方合作伙伴，该行认为有望进一步提升品牌曝光和认知度。管理层表示目前2025年春夏秋三季订货会表现较好，主要为量增贡献，4Q24以来也有部分少量补单贡献。
风险
终端零售环《500彩票appcc网下载》境不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动。
责任编辑：史丽君
“目前，苹果期货市场交易积极性较高 ⛅。从2211、2212合约已交割苹果与即将交割数量预估等分析 ♿，2212合约的苹果 ♉交割量将达到5600吨，接下来2301合约大概率也将成为一个 ✍重要的交割月份。”上海一位苹果期货投资者老丁告诉记者，临近“♈双节”备货旺季，叠加疫情防控持续优化与灵活完善，苹果期货价格 ⛲近日的确出现了不俗表现，而经济预期的回暖也支持市场乐观预期， ♊同时广西沙糖桔等减产、开秤价较高，以及吃梨可以防控新冠与保护 ♑好肺部等好象更支持苹果价格在后期趋涨。不过，在供应充足、果农 ❣货多与库存高质量苹果数量庞大的前提下，决定价格涨跌的主要因素 ➤已500彩票appcc网下载转到了需求端，市场对需求的预期是关键。
从图1-1可以发现，2022年全国期货期权市场成交量将 ♉保持历史第二的高位，成交额将低于2021年和2015年的550万亿元的规模而位居历史第三位 ♈。但2022年成交规模仍体现出 ♊我500彩票appcc网下载国期货期权市场最为活跃的阶段 ⏬，是我国期货期权市场快速发展阶 ⛳段的重要一年。
本报记者 苏杰 【编辑:卢逊 】
