国泰君安主要观点如下：
CM310为首个国产IL-4《澳洲十软件计划》R单抗，疗效优异且安全性良好。
III期临床数据显示，CM310单药16周EASI-75应答率为66.9%，52周EASI-75应答率达92.5%，EASI-90应答率77.1%。在持续缓解瘙痒方面，单药治疗52w
PP-NRS较基线下降≥4应答率为67.3%。此外，CM310可有效降低复发风险，52周复发率和停药8周复发率均为0.9%，呈现出良好的安全性和耐受性。
市场空间大、竞争格局好，近200人商业化团队有望快速推进销售。
同靶点药物Dupixent上市首年（2017年）实现全球销售额2.51亿美元，后陆续多适应症获批，2023年和2024H1仍实现高速增长，全球销售额分别为115.89亿美元（+33%）、66.6亿美元（+27.1%）。当前国内AD市场仍有较大未满足空间，且仅达必妥一款IL-4R在售，CM310上市后竞争格局良好。截至2024.7，公司商业化团队已近200人规模，预计将积极把握先发优势，快速推进销售并抢占市场份额，有望快速放量。此外，CM310另外两项适应症也已递交NDA，（过敏性鼻炎2024.4递交，CRSwNP2024.6递交并被纳入优先审评审批）预计均可于2025年获批上市，后续进一步提升产品销售峰值。
研发能力逐步获得认可，持续拓展管线和对外授权。
Biosciences。持续拓展管线与对外授权，研发能力逐步受外部认可，后备力量雄厚。
风险提示：临床进展不及预期，商业化不及预期，政策风险。
责任编辑：史丽君
真的不忍了！本泽马出手了：取关大批法国队友 ❤，只留下了5个人澳洲十软件计划
踌躇满志的巴西队带着“六星”目标来到卡塔尔。小组赛阶段，他 ❤们前两轮全主力出战也确实展现出强大实力，先后击败了塞尔维亚队 ❡与瑞士队两支劲旅，提前锁定出线席位。小组赛末轮，轮换了主力阵 ♓容的巴西队不敌喀麦隆队，仍然拿到小组第一 ⛺。1/8决赛，巴西队 ⏩仅用半场比赛就锁定胜局，4比1轻松击败韩国队。然而 ♍，1/4决 ♐赛巴西队与克罗地亚队在常规时间90分钟和加时赛战平 ♏，最终点球 ⛽大战不敌对手，连续两届世界杯止步八强。
本报记者 李宗吾 【编辑:严澄 】
