回顾该基金的规模变动与净值走势，可以发现，基金规模的大 ✌起大落给基金运作带来了较大冲击 ❤。彩六彩票
发展促安全，坚决“稳地产” ⛸。本轮地产投资增速压力为历史之最。历史上地 ⛹产投资增速有过2次负增长，分别是20年的4个月和本轮的8个月 ♐；下行斜率超过2PCT/月的时期总共有3次，分别是08年的8 ➥个月、20年的2个月和本轮的19个月。本轮地产投资负增长时长 ♒和增速急速回落时长均创历史，印证当前地产投资增速下行压力较大 ➨。另一方面 ♋，历史上过去3次就业压力大+出口增速下行+消费修复 ☺比较慢的阶段大概率伴随着强地产放松周期（08年、15年、20 ♓年），当前的就业、出口、消费、地产投资的组合下，为实现稳定发 ⛅展，需要加码地产政策 ♌。对比历史上5轮地产放松周期，我们发现当 ⛔下本轮地产放松周期强度仍弱于14年、08年、98年 ⛸，仅强于11年、18年。因此 ➡我们预计23年“稳地产”政策将更坚决，地产宽松政策将继续加码 ☻。
发展促安全，坚决“稳地产” ⚾。本轮地产投资增速压力为历史之最。历史上地 ⏰产投资增速有过2次负增长，分别是20年的4个月和本轮的8个月 ⛪；下行斜率超过2PCT/月的时期总共有3次，分别是08年的8 ✊个月、20年的2个月和本轮的19个月。本轮地产投资负增长时长 ⏫和增速急速回落时长均创历史，印证当前地产投资增速下行压力较大 ⛔。另一方面 ❥，历史上过去3次就业压力大+出口增速下行+消费修复 ⛻比彩六彩票较慢的阶段大概率伴随着强地产放松周期（08年、15年、20 ♎年），当前的就业、出口、消费、地产投资的组合下，为实现稳定发 ♊展，需要加码地产政策 ♈。对比历史上5轮地产放松周期，我们发现当 ⛹下本轮地产放松周期强度仍弱于14年、08年、98年 ♒，仅强于11年、18年。因此 ♍我们预计23年“稳地产”政策将更坚决，地产宽松政策将继续加码 ❌。
2022年A股遭遇“戴维斯双杀”，业绩下 ♎修、估值挤压；展望2023年，我们判断A股将迎来估值修复行情 ⏫——风险溢价顶部下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。
[1]http://www.gov.cn/guowuyuan/2022-11/30/content_5729738.htm
值得一提的是，*ST凯乐12月2日股价涨停收盘，报2.05元/股 ⛄，总市值为20.4亿元。
2．资本市场定位重要 ✊，带来的科创企业估值 ➨重塑
● 行业配置：上半年托底→重建 ➨，下半年转 ⛵型→突围。
11月15日晚 ♈，国家卫健委称，目前我国高血压诊断标准， ⛺依然是中国高血压联盟等机构制定2018版《中国高血压防治指南 ♿》（一下简称《2018版指南》），《新指南》并没有成为国家诊 ❡断标准。
根据基金季报，截至三季度末，该基金资产组合中 ☾，固定收益 ⏪投资仅占比0.82% ➢，只有一只国债；买入返售金融资产占比27.74%；其余71.44%均为银行存款和结算备付金 ❣。为何投资 ♑组合中仅有一只债券的基金，却产生如此大的回调？
前三季度营收和净利双降
本报记者 祖丁 【编辑:王士雯 】
