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这是新冠疫情之后第二次在线下举办年度股东大 ♉会万盛误乐APP，也是巴菲特第59次参加冗长的问 ➦答环节。
二是投资层面的持续性，这需要跟宏观经济、流动性环境结合 ⏱来看，比如 ⛵，中国的宏观经济复苏力度维持在相对弱的过程，市场流 ♉动性环境相对温和，比较有利于科技成长、人工智能这些更偏向远期 ✨发展的行业板块。
巴菲特：查理，比如《埃及艳后》这个电影怎么样 ❤？是不是可 ♐以给我们讲一讲？这个电影是不是大家都希望能够做的？而且大家非 ⛅常喜欢，我们讲到哥伦比亚电影公司等等。
而当这场总计耗时五个多小时的股东会来到下半场之后，人们 ➤从提问者的年龄中或许就能找到答案——这场每年一度的奥马哈朝圣 ♍之旅，吸引的可不光只有成年人！
孙涤：十来个或者十个左右的原则，但是要身体力行起来不太 ➥容易，我本人有一个体会就是说这些常情、常识、常理，说起来容易 ♎，要真正做到不容易。所以像巴菲特这样能够在整个金融投资界，在 ⛲企业管理界立于不败之地，这些人是少数又少 ⛹，这也是所有的人，乃 ➨至于世界各地的人现在都愿意倾听芒格、巴菲特的经验之谈。现在各 ⏱种杂志，包括《金融时报》，包括《华尔街日报》，几乎每天都有他 ✍们的报道，或者是经验分享，说明大家这么多年下来认识到这些道理 ➢十分可贵。
巴菲特：这些大的企业，像指数基金一样，指数基金想要什么 ♌呢？他们想要这样的一个世界，这个世界下面的社会，因为他们拥有 ♿这个投票权不会感到愤怒，不会感到沮丧，查理好像经常会说这么一♈句话，我突然忘了该怎么说了。他们经常会退出，很有意思的一点是 ⏱，我们从财富管理的角度出发，我们是在对资产进行管理 ❧，指数基金 ✍在资产管理上有非常非常小的一部分费用，比如说像先锋这样的机构 ⚽。这种成功相对来说是比较容易去复制的，但是这个背后有2个基点 ♋的管理费，有一些有指数基金的人想要去买其它的一些基金，或者是 ♉把这个支付的管理费用用于其它地方，所以资产管理方面的费用就会 ⛔相应上升，也就是为什么指数基金被发明出来的一个根本的原因，这 ♿是一个很好的把钱引进来的方式，基·博格（音）说过感觉他们是把 ☾这样一个想法给放弃了 ✊。你不要这样的基金，我们用另外一个基金给 ☺你，在这个过程当中他们其实慢慢建立起来了很强的护城河，最终还 ❦是要由政府和美国大众来决定，他们要搞清楚自己的个人利益在哪里 ❡，你就知道他们的行为是受什么驱动的。
巴菲特表示，投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易 ♒理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往 ☼。从整体来看，这些公 ➢司能够支付不错的分红 ➡，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好 ✅地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风 ➨险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉 ⏬阿贝尔。日本商社也相信伯克希尔会遵守“不增持超过9.9%股权 ✋”的诺言。这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔， ⛲因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。
派拉蒙在本周四宣布巨额亏损和大幅削减股息，作为该公司的 ❎第一大股东 ⏳，伯克希尔持股约为15%。自2022年第一季度伯克 ⏱希尔开始购买以来，股价已经下跌了大约一半 ⚽。巴菲特表示，任何公 // ☹司大幅削减股息时都不是好消息。流媒体业务仍然充满挑战，众多竞 ⛲争对手使价格保持在较低水平。对于用户而言 ♍，取消流媒体订阅并转 ♑投竞争对手服务非常容易。巴菲特说：“有一大堆公司不想退出。谁 ⛎知道定价会发生什么。”
彭涵称，从国内旅游出行人次的恢复程度来看，今年“五一” ⚾反超了2019年19个百分点；而在此之前的三年里，19个节假 ⚓日中只有2021年的“五一”反超了疫情前、达到103%的恢复 ⏳水平。所以今年“五一”塑造了疫情以来前所未有的小高峰，它可能 ♋预示着中国旅游正式从复苏转向振兴了。
我们看着办吧，但是我投票的话，两方面我有时候都会包含在 ➣内，但是两党里面的政客，他们自己站的地位 ⏫，有的时候他们自己都 ⚾不知道他们自己在做一些什么。比如有些时候 ♉，在一个医疗团体的董 ❢事万盛误乐APP会上，我有的时候也听不懂他们在做一些什么。所以，你没有办法 ➠完完全全掌握所有的知识，但是你不能够假装你在这边真的是依样画 ⛔葫芦或者学到了什么就可以做决策 ♒。
彭涵称，从国内旅游出行人次的恢复程度来看，今年“五一” ⛄反超了2019年19个百分点；而在此之前的三年里，19个节假♈日中只有2021年的“五一”反超了疫情前、达到103%的恢复 ⏲水平。所以今年“五一”塑造了疫情以来前所未有的小高峰，它可能 ♊预示着中国旅游正式从复苏转向振兴了。
巴菲特表示，尽管人工智能可以帮助筛选符合某些参数的股票 ⚡，但它也有局限性。“我不认为它会告诉你买什么股票。它可以在三 ⛎秒钟内告诉我每只股票是否符合某些标准。但它在某些方面也存在局 ➣限性。”
从国外成熟的公募REITS市场来看 ⏱，平安基金REITs 投资中心运营高级副总监李华平认为，底层资产的质量和基金管理 ➡人的主动管理能力是公募REITS发展的关键，预计受宏观经济周 ➡期影响较小、符合国家产业政策支持类的资产将成为主流 ⛹，如高速公 ♋路、环保、新能源类基础设施将更受到投资者的青睐。
巴菲特表示，伯克希尔第一季度营业利润略超80亿美元，大 ❎部分业务营收都比去年低，这都是因为过去6个月的经济不景气造成 ⌚的。今年比去年（经济恢复）速度要稍微放缓一些，我们对明天、对 ➧明年、对未来都没有特别肯定的态度。
巴菲特进一步表示，还有一个广泛的建议：一个善良的人不会 ➨没有朋友，不要做不善良的举动。以及，“你需要知道人们怎么操纵 ⏩其他人，然后避免自己被诱导”。
极达智能成立于2021年12月24日，是一家智能末端解 ➤决方案提供商，致力于以智能设备为切入点构建24h无人自助的物 ⛺联网解决方案，形成智能软硬件服务、末端服务、增值服务、广告服 ♉务、电商服务的生态平台，链接不同群体共同互动创新，实现共赢。 ♏基于“智能快件柜+代收服务站点”双重组合运营体系，以及日渐完 ♐善的物联网技术，通过利用平台大数据，为政府机关、地产\物业公 ♊司、电商企业、社区等不同的需求方，提供包括云技术、终端支持等 ⛔安全的、便利的、多元化的智能末端解决方案 ♎。
巴菲特：有些时候离不开就把他们缩小 ⛶，查理是一个策略大师 ⏬，就是怎么样跟人交流 ⏳，怎么样有好的行为，但是有的时候家人真是 ⛳躲不开，但道理还是这样。我真的不知道如果家里边有这种经常醉酒 ♐、行为不端、恶贯满盈的人，很多时候是父亲的角色或者是什么样， ♒到底怎么解决这个问题 ⛷，我也不清楚。像迈克阿瑟这一家 ♑，他建立了 ☽迈克阿瑟基金会，他有五个孩子，其中四个都成为了各个领域的超级 ♋明星，但是他爸爸这个人就常常醉酒、酗酒，这几个孩子做出的最好 ♏的决定就是远离这个家庭，他们建立了迈克阿瑟基金会。
促进行业平稳发展
提问环节中，巴菲特和芒格分别回应了市场关心的诸多热点话 ❎题，比如：银行业的未来、对人工智能的看法、美元的未来等。
华安基金不动产投资管理部叶璟表示，理论上拥有稳定现金流 ⏲且可以转让的资产都可以尝试REITs化，实践中需要结合项目质 ♑地和合规性 ⏰，管理方能力，扩募和规模化发行预期，市场对相关资产 ➠的收益和风险的接受认可度等各方面去评价和择机推进REITs化 ❢。目前来看 ⏳，尚未发行相关资产的新类型基础设施包括消费类基础设 ♒施，文化文旅类基础设施，城市供热和数据中心等。相信未来我国公 ☼募REITs在行业覆盖面上会得到拓展，层次也将更加丰富，而受 ♓市场青睐并成为主流的产品，或将是那些拥有优秀丰富的资产管理经 ➤验、有能力不断置入优质资产，且实现规模扩容的REITs产品。
《通胀削减法案》不仅明显违背了世界贸易组织的非歧视性原 ♊则，更严重破坏了开放经济和公平竞争环境、损害了其他经济体的产 ✅业利益。所以，包括欧盟在内的美国盟友都感受到“背刺”，甚至表 ❢示要进行反制。
第四 ➡，大模型对传媒板块影响较大，带动行业降本增效，打开 ❌传媒行业的长期增长空间。
巴菲特表示，苹果公司比伯克希尔拥有的任何其他企业都要好 ✍，会乐意看到伯克希尔的持股超过目前的5.6%。巴菲特被问及投 ➥资组合中的外部头寸时表示，公司铁路业务远比不上苹果 ❎。