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隐含风险溢价在10月底也到达明显极致水平。作为离岸市场 ⏩，香港拥有开放的金融 ♉体系，资本可自由流动 ☺。联系汇率制度下，香港金管局放弃了货币政♈策独立性。因此美国开启加息周期以来，香港紧跟美联储上调基准利 ⏰率，进而引发Hibor快速抬升、港币走弱、金管局总结余明显下 ♓降等一系列连锁反应今年以来，美国激进紧缩一度使10年美债利率 ♿从年初1.5%大幅上行至4.3%高点。除了无风险利率的大幅抬 ⛵升，增长预期、地缘局势、监管博弈等不确定性交替抑制风险偏好， ⌛并比较好用的竞彩app通过股权风险溢价反映到估值水平上。在中美经济周期错位的宏观 ➧背景下，我们将10年期美债和10年期中债利率加权考虑（考虑到 ♌港股市场内地资金成交占比为28%，赋予美债和中债7:3权重） ♈，横向和纵向对比后，我们认为港股市场已经较为充分的计入了A股 ➧港股美股三地面对的共同（如地缘局势）或（如美联储紧缩与内地货 币宽松）的风险。十月底高达9.9%的风险溢价也处于2011年 ♐欧债危机以来几轮熊市的高点，仅次于2008年（10.9%）与2011年（10.2%）。
本报记者 陆晶清 【编辑:周铎 】
