所以 ⚽，明年，货币政策宽松的空间是有限的，依然是全球货币 ❎退潮的大年 ✅。欧元区整体滞后于美联储，而英格兰银行和加拿大央行 ✨早b_在今年初就缩表了。
注：欧盟数据为2022年前9个月平均b_
众所周知，SNB和ECB的货币政策一直以来具有较高的联 ❣动性，但今年6月SNB意外提前于ECB加息使得瑞郎录得较大幅 ♋度上涨，和ECB依旧面临的持续高通胀压力不同的是，瑞士国内通 ➧胀目前已经出现了见顶的迹象：自今年9月以来，CPI连续3个月 ⏱自年内高点出现了回落（图表59），而瑞士央行在12月的议息会 ❥上预计2023年通胀会下降至2.9%附近而在2024年降至2.4%，该通胀水平显著低于欧央行/美联储在12月议息会上对通 ❤胀的预期（图表60） ♉，而这或许也将支撑目前衍生品市场对SNB ♉明年放缓加息速率的预期（目前市场预计23年SNB只会再加息25个基点左右）；而相比之下，美联储明年的加息幅度以及终点利率 ♌的水平都远高于SNB（图表61），而这也将大概率支撑美元/瑞 ✋郎在明年前半段有所走高。
我们认为人民币汇率超预期走弱的可能性可能主要来自两个方 面。一方面来自于中国自身，如果2023年中国经济复苏不及预期 ⛄，投资者信心或受到一定扰动，或带来一部分资金流出的压力；另一 ♏方面来自于美国，如果在2023年美国通胀依旧居高不下，美联储 ✅被迫仍要保持紧缩的货币政策，则美元或再创新高，人民币相对美元 ⛸则进一步走弱。在以上的背景之下 ♍，美元/人民币汇率存在达到7.20-7.30的可能 ♋。
稳汇率政策或逐步退出、人民币国际化或加 ♉速推进
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十年前，中国票房为《阿凡达》的全球票房贡献了约2.65 ☸亿美元，但自那以后，中国市场大幅增长。疫情爆发前，中国是全球♈票房第二高的电影市场 ⛽。自从电影院重新开放以来，它已成为恢复最 ⏫快并获得票房成功的市场之一。
坚持系统观念，是习近平经济思想的重要方法论。在对明年经 ♉济工作做出部署时，会议要求，更好统筹疫情防控和经济社会发展， ⏱更好统筹发展和安全。
2023年日元汇率展望
► 2022年，受美 ⛸元指数的波动以及疫情防控政策优化的影响，人民币汇率先跌后涨。
而随着2018年世界杯在俄罗斯举办 ⏫，更多中国赞助商也纷 ❍纷出海。据统计，不少于7家中国公司赞助了2018年的俄罗斯世 ♿界杯，估计花费了8.35亿美元——远远超过美国和俄罗斯本土的 ➡品牌。
本报记者 何连生 【编辑:姚崇 】
