除了火爆的DeepSeek行情，年后，一向以稳健著称的银行股也在悄然发力。
而以保险资金为代表的绝对收益资金早已“潜伏”其中，专家认为，以银行股为代表的高股息红利股是“耐心资本”的重要投资组成部分。
低利率时代的选择
尤其是工商银行，本周《完美体育平台最新链接》以来连创新高，2月14日盘中触及7元/股的最高点，最终报收6.99元/股。
事实上，银行股的此轮行情从去年初就已经开始，在市场还为“保卫3000点”振臂高呼时，银行板块已不动声色地创下了当时的新高。银行指数近一年的涨幅已经达到了36.53%。
股息率是银行股去年上涨的逻辑主线，同时叠加地产政策的放松以及市场对于银行净息差下行斜率放缓、基本面即将见底的期待。
鑫鼎基金首席经济学家胡宇对第一财经表示，从银行股的股价上涨驱动因素来看，有两个维度值得思考。
“一是政策鼓励保险、社保等耐心资本持续增加权益资产投资，以银行股为代表的高股息红利股是长线资金的重要投资组成部分；二是中国长期利率下行过程中，权益资产的价值会得到重估，优质银行股具有较高的股息率和利差优势，有利于耐心资本长期持有。”他说。
目前，六大国有行H股的股息率维持在8%以上，明显高于A股的股息率，是险资在低利率时代的不二选择。作为A股市场的“分红大户”，银行股一向重视股东回报。Wind数据显示：去年，A股上市银行累计现金分红6133亿元。
而随着股价的提升，银行板块的估值也在持续修复中。截至最新，42只A股上市银行股的市净率PB（LF）为0.61倍左右，较2024年初的0.52倍有所提升。
业绩持续增长
业绩稳中有升，也是银行股走高的支撑力。截至最新，已有16家A股上市银行发布2024年业绩预告，Wind数据显示，16家上市银行合计实现营业收入12801亿元，同比增长2.30%；合计实现归母净利润4771亿元，同比增长5.47%。
无论是从资产质量抑或信贷投放来看，2024年均有所改善。但息差下行的趋势依旧难以改变，息差管理是银行近年来的工作重点，可以看到，目前各家银行更加侧重于推销短久期的存款产品，诸如部分银行一年期存款利率高于二年期、三年期存款利率高于五年期等，通过利率倒挂达到降低平均久期、降低成本的目的。
东兴证券研报也认为，随着中长期资金入市、指数化投资推动银行配置价值增强。在利率中枢下行趋势下，高股息标的配置价值增强。同时，逆周期调节政策成效逐步显现，银行个股基本面预期改善带来估值进一步修复。
责任编辑：张恒星
