近期市场轮动现象持续，但一个非常值得关注的现象是，医药 ☸板块近一周换手率、成交额在所有行业中排名靠前，但其与可选消费 ⏰、体彩500官方下载地产不同 ⛵，其呈现的是盘整走势 ❥，而非大幅上涨，这说明医药板块 ❥内部正在进行充分的筹码交换，且预期分歧较大，这为医药后市拉升 ♏提供了基础 ♊，维持重点配置建议。
三季度以来，市场对库存周期的讨论变多，不仅是国内各行业 ⛔的库存周期 ♑，还包括美国消费品和制造业的库存周期。我们理解，库 ⛄存周期在两种情形下关注度会上升：一是一轮景气周期进入顶部区域 ➨、通过库存周期判断供给是否转向过剩；二是一轮景气周期进入底部 ➧区域、通过库存周期判断供给是否转向不足。而由于近两年国内外宏 ⛅观周期错位、国内产业结构调整等原因，使得各行业的景气度差异很 ♒大，上述两种情形同时存在。
新品布局各有测重
展望A股修复市的三阶段：（1）第一阶段是当前，风险溢价下行（参考我们11.13关于港股“天亮了”的逻辑，但A股并非显著主权风险溢 ⛸价下行，而是市场对于中国经济形成了底线思维）；（2）第二阶段 ♑预体彩500官方下载计23Q1中后期启动，市场对于中国经济基本面企业盈利改善预 ❣期确立；（3）第三阶段预计是23Q3，企业盈利实质性改善。
公开资料显示，张晓静曾在诺华制药、拜耳等跨国药企工作，2019年加入恒瑞医药任子公司副总经理，分管临床研发肿瘤医学 ⛸部，负责肿瘤创新药的临床开发及未上市新药研究等事务；2022 ♍年4月，恒瑞医药原首席医学官邹建军离职，公司提拔张晓静为恒瑞 ⛲医药副总经理、首席医学执行官（肿瘤），提拔王泉人为恒瑞医药副♈总经理，然而仅仅8个月后，张晓静也因个人原因请辞。
高纯多晶硅是光伏产业链的核心基础原料。光伏供应链由上至下分 ♊为硅料、硅片、电池片、组件四大主要环节。临近年末，硅料和硅片 ♉价格出现下行。但硅料价格的急促下降或一夜暴跌，近期仍是镜花水 ⛲月。
2022年11月5日，遵义市公共资源交易中心挂出国有建 ⌛设用地使用权挂牌出让公告，拟出让新蒲新区播州大道南侧的2022-新-08和2022-新-09两幅地块 ♒。时隔不到一月，12 ➡月2日遵义市公共资源交易中心挂出地块成交结果公示，遵义文康置 ⚡业发展有限责任公司将两幅地块收入囊中。
https：//www.genomics.cn/uploadfiles/2022/12/20221204181654223.pdf
23年配置关注风险溢价下行和美债利率 ⛅下行受益的方向，大会之后辩证看待“发展”与“安全”的关系，23年行业配置建议关注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下 半年偏向“转型”与“突围”— ✌—风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ⛔，一方面聚 ♈焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控优化带来结 ✊构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“安全是发展♈的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。
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本报记者 李鑫淼 【编辑:梁静茹 】
