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日本：3月放松境内疫情管控，市场震荡，6月大幅放宽入境检疫 ❤政策后，市场出现短期下行后大幅上升。在行业方面，防疫放开前一 ♎月必需消费跌幅居前，达-0.51%，放开后一个月必需消费涨幅 ✨居前，达4.51%。
具体来看，本次停产的项目应该是天成锂业硫酸锂溶液生产线 ♏、协成锂业碳酸锂生产线。据披露 ♎，天成锂业硫酸锂溶液生产线产能 ✌规划可折算1万吨碳酸锂/年，而协成锂业目前已拥有由天成锂业转 ♏移而来的年产6000吨碳酸锂、6000吨氢氧化锂项目。
具体来看，本次停产的项目应该是天成锂业硫酸锂溶液生产线 ➤、协成锂业碳酸锂生产线。据披露 ❌，天成锂业硫酸锂溶液生产线产能 ⚾规划可折算1万吨碳酸锂/年，而协成锂业目前已拥有由天成锂业转 ⚾移而来的年产6000吨碳酸锂、6000吨氢氧化锂项目。
展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ❍”共振逐步转向“衰退”。22 ♒年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ⏲心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ⛼，美股和大宗商品更多 ⛼地交易衰退 ⛵。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ⚡衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ☼来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ⌛当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ♎缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ⏳，美债利率更明显的回落趋势需要 ➨市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ❤随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ❥一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ❥”主导。
费力营销，增速却不及预期
●短期关注三条线索的震荡因素
目前 ☼，中国各地的防疫形势出现了一些新变化和新动向，不少 ⛻地区对于疫情防控模式和力度进行了新的探索和试验，总体而言是朝 ⛄着更为弹性化和人性化的方向演进 ♊，更多体现了“人民至上”而非“ ☺防疫至上”的原则和指导精神。
对此 ⌚，阿宽食品并未在《招股书》中解释具体原因 ♿，但其表示 ♓，若公司不能通过提高研发实力、拓展营销网络、加强管理、及时扩 ♐大产能等方式提高竞争力，则可能面对公司市场份额下降、市场空间 ♎受到挤压、产品价格受到冲击，进而导致公司营业收入或者净利润出 ⚓现下滑的风险。
三季度已扭亏为盈
目前PE水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PE ➤依次是房地产（11.72）、农林牧渔（37.73）以及休闲服 ✅务（79.76），最低的依次是有色金属（16.55）、采掘（7.35）以及电气设备（27.92）。
目前PE水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PE ⚽依次是房地产（11.72）、农林牧渔（37.73）以及休闲服 ❧务（79.76），最低的依次是有色金属（16.55）、采掘（7.35）以及电气设备（27.92）。
中国香港：从4月开始逐步开放防疫措施，市场反应并不明显，5 ☸月开始放开入境要求，市场开始缓慢上行。行业层面，防疫放开前医 ❦疗保健业下跌幅度高达19.57%，防疫放开后医疗保健反弹居前 ➤，1个月涨幅达20.58%，2个月涨幅达37.85%。
南方医科大学南方医院感染内科及肝病中心副主任、疑难感染 ⏲病中心主任、主任医师彭劼对第一财经记者表示，2020年将新冠 ⏫列为甲级管理，是考虑当时对疾病本身及病毒的认识尚不够，而且当 ➢时该病的病死率很高。如今的奥密克戎变异株 ☸，虽然传染性变强，但 ✨毒力变弱，病死率已大大降低，98%以上的感染者属于无症状及轻 ⛼症患者。从病毒及疾病特点看，当下再延续甲级管理的模式并不适宜 ♒。
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Wind数据显示，截止2022年12月4日，今年以来公 ❎募基金已发行以及正在发行的产品只数达到1308只，相比2021年回落了31%；发行规模也同步下了一个台阶，今年以来基金发 ♐行规模接近1.34万亿份，尽管已经连续第四年突破万亿大关，不 ➨过相比2021年依旧下降了55%；年内基金平均发行份额10.22亿份，相比2021年减少35%。
月度视角来看，近一月北向资金增配居前的行业有食品饮料、 ❍银行、家用电器、非银金融、有色金属；北向资金卖出居前的行业有 ♑公用事业、化工、通信、房地产、国防军工。
风格收益
外部因素方面：我们依然维持12月美联储加息50bp的预 ⏲期。依目前美联储对通胀未来路径仍难以预期的看法，加之劳动力市 ☾场持续紧张 ☽，我们预期美国经济衰退无法避免 ♉，终点利率位置现今仍 ❌难以判断。我们认为2023上半年经济将保持增长但边际放缓，后 ♑因利率传导滞后性影响 ➥，叠加年中美联储达限制性利率水平将持续一 ✌段时间，直至明年Q3、Q4美国经济终呈负增长。
2014年博鳌亚洲论坛上 ⛶，郭台铭接受大河报记者采访时表 ♉示，“我们发现，河南政府有效率 ⚓，人民很勤奋，经济环境优良。” ❤他说，富士康在河南的成长过程可以证明，河南是一个高科技产业可 ☾以落地生根的地方。
本周A股整体上涨，上证指数涨1.76%。市场结构上，本 ⛻周上证50上涨2.75%，中证1000上涨2.59%，大小盘 ♌相对均衡，价值风格相对占优。交易量上，本周全A日均成交额放大 ⏫，市场交易情绪好转，周度日均成交额为9100亿。
【品大事】
“2022年是风险释放的一年，整体来看，股债均进入投资 ➡性价比较高的时点。着眼于全球宏观经济形势、国内市场、监管政策 ✅、行业竞争格局、代销机构环境、投资者需求及公司自身资源禀赋等 ♑方面的变化 ♐，在监管新常态下，立足于行业高质量发展大背景”，上 ⛲述招商基金人士表示，2023年产品布局维持均衡策略 ♓，兼顾新发 // ☹与持营。