第一种情形是对于底部区域的判断。在库存下行周期的后半程 ♌，指数可能 ⚾先万家乐彩票用户注册客服见底，指数领先库存2-3个季度。因此，库存在低位至少不是坏 ⛻事，这个阶段多关注库存处于低位的板块，等待需求侧的催化。
疫苗“高接种率”下的防疫政策优化，宏 ♓观/中观景气度继续改善，但动能递减。20年防疫首次缓和，叠加货币和财政政策刺激 ☸，宏观/中 ⏰观景气度明显改善。21H1疫苗“低接种率”下的疫情缓和，以及21H2疫苗“高接种率”下的防疫政策优化 ☼，宏观/中观景气度仍 ⏰能继续改善 ☸，但效果递减。具体来看：在疫苗“高接种率”下的防疫政策优化 ➡，PMI小幅改善，生 ⏳产供给景气度能够继续维持高位，但出行链/消费需求的景气度则很 ⛳难继续改善 ♊，甚至会见顶回落。
其实 ♏，这两个经典画面的主人公，都是布林德——8年前，正 ⛵是他后场精准制导，成就了范佩西那个绝妙进球。万家乐彩票用户注册客服
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5.1 海外流动性：美联储继续紧，但不久退坡
而招商基金现阶段会加大主动权益产品持营，提升客户赚钱概 ♿率，做难而正确的事。同时，短期来看，债券短期被超卖 ❌，估值已经 ⏳回到与当前基本面匹配的合理区间 ♉，关注债市调整后的持营机会。
A股行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向， ☸大会后辩证看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关 ➤注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下半年偏向“转型”与 ♉“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ♒，一方面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控 ⚡优化带来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“ ❡安全是发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。
我们在11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指 出国内政策底确认、海外政策底出现积极信号 ⛳，11.13发布《港股“天亮了 ♎”》重点提示“港股天亮了是19年以来我们做出的 ♐第三个最重要判断”“港股迎来战略机遇，弹性远大于A股”。11.18《港 ♓股“牛市三阶段”》提出“本轮港股行情按牛市三阶 ❥段论”。
12月4日，国际金融论坛（IFF）2022全球年会在广 ♏州南沙举行 ❤。在以“新格局、新模式、新动能：共建大湾区国际金融 ♍枢纽”为主题的IFF粤港澳大湾区圆桌会议上，中国人民银行广州 ⌚分行行长白鹤祥表示，当前及今后一个时期，推动粤港澳大湾区国际 ♌金融枢纽建设，既要立足于粤港澳大湾区一个国家两种制度，三个关 ➡税区，三种货币，三个金融中心和四个核心城市的现实，准确理解认 ➢识国际金融枢纽建设的功能定位，又要深刻把握新时代金融开放新趋 ♌势，找准金融创新着力点，培育金融创新的新优势，推动核心城市在 ✌相互的金融合作上进行优势互补。
2022年9月 ♌，伴随“近岸外包”的繁荣，墨西哥出口势头 ♊强劲，据墨西哥国家统计局统计数据，9月，墨货物贸易出口总额523.38亿美元，其中超过80%流向美国 ❌。
4.1． 市场行情跟踪：本周大小盘相对均衡，消费风格相 对偏弱
本报记者 武陵郡 【编辑:章安 】
