9月11日，中国人民银行公布8月份金融数据。8月新增社融3.12万亿，同比多增6316亿元，高于市场预期的2.62万亿。创金合信基金宏观分析师甘静芸表示，8月社融总量超预期高增，背后主要是财政发力。数据盘中公布后，A股拉升，人民币兑美元汇率大幅升值，经济底部改善的信号增多。映射到资产端的配置，即基本面因子没那么强，但改善的方向是较确定的，因此对A股可以更乐观些。
从总量看，甘静芸认为，8月社融新增超预期，略强于季节性。此次8月社融超预期5000亿，7月低于预期5957亿，两月合并基本符合预期路径，且本身预期值就较低。季节性看，8月新增社融量属2015-2023年同期次高值，还是强于季节性。社融存量增速同比边际回升0.1%至9.0%，信贷同比继续回落0.1%至10.9%。社融磨底，而信贷下行拐点未见，这种分化也符合经济底部区域特征。M1、M2同比增速均继续回落0.1%至2.2%和10.6%，反映资金活性较低、实体偏弱的问题仍存。
从结《澳门正版真实六合资料》构看，甘静芸分析，主要是政府部门发力带动。政府债券融资贡献了最大的增量，人民
8月新增人民币贷款1.36万亿元（同比多增868亿元），较7月364亿元的地量数据有所改善。居民信贷新增3922亿元（同比少增658亿元），中长贷仍然偏弱，同比少增1056亿，地产政策逐渐放松，但居民端压力仍在，8月存款净增7877亿，远大于新增信贷，显示仍在提前还款。企业贷款新增9488亿元（同比多增738亿元），改善主要来自票据贴现，企业短期和中长期贷款同比均少增，票据贴现新增3472亿元（同比多增1881亿元）。
债券方面，专项债集中发行带动社融高增。8月新增政府债券融资1.18万亿（同比多8755亿元）。参考“今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕”，预计9月发行持续提速。
非标融资在高基数下同比负贡献。委托贷款增加97亿元（同比少增1658亿元），信托贷款减少21亿元（同比少减251亿元），票据增加1129亿元（同比少增2357亿元）。
对于8月金融数据，甘静芸概括称，总量不错，结构虽然较弱，但也符合底部改善的特征。政府专项债提升，拉动社融高增，而居民和企业端信贷仍偏弱。近期基本面底部改善的信号在逐渐增多，如通胀触底回升、社融高增、PMI供需两端改善等，因此对A股可以更乐观些。
责任编辑：常靖蕾
