股指：
昨日，A股市场震荡收涨，Wind全A日内上涨0.6%，成交额1.2万亿元，电力设备板块领涨。大小盘指数没有明显分化，中证1000上涨0.64%，中证500上涨0.48%，沪深300上涨0.45% ，上证50上涨0.25%。为维护近期人民币汇率稳定，央行先后宣布阶段性暂停从公开市场买入国债，和在离岸市场发行600亿元央票并计划在未来将央票发行常态化。目前银行间流动性整体较为充裕，上述政策不《767娱乐彩票app合法吗》会对权益市场造成明显扰动。根据过去5年的历史经验来看，1月份指数波动通常较大，主要是由于政策和业绩双重真空期内，市场受流动资金影响较大。2025年政策预期仍集中在宽财政领域，其中化债和促销费是两条明显主线，市场目前预测2025年超长期特别国债发行规模将继续加大，重点支持“两重两新”项目。结合2024年11月的“6+4+2”化债方案，地方政府偿债压力将明显缓解。长期来看，影响A股走势的主要因素仍然是债务周期下各部门去杠杆的进程，核心在于名义经济增速是否超过名义利率，即资产端投资收益能否超过负债端利息成本。今年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%（中报-0.6%），仍低于名义利率水平，上市公司盈利能力回升还需要一段时间。
国债：
国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.27%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。公开市场方面，央行昨日进行1230亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因有248亿元7天期逆回购到期，实现净投放982亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.8573%，跌0.19个基点；7天期报2.0995%，跌2.49个基点。1月一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.1%和3.6%不变，复合市场预期。节前资金偏紧态势难以明显缓解，同时12月经济数据显示经济延续回暖态势，叠加当前市场对于适度宽松的货币定调的预期适度修正，预计债市延续回调态势。
贵金属：
责任编辑：李铁民
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本报记者 徐奉洙 【编辑:饭岛爱 】
