华尔街听从来自美联储的信息，他们预测即使特朗普的贸易和税收政策对债市构成风险，2025年短期美国国债收益率仍然将会下跌。
策略师们的预测基本一致，认为对美联储利率政策更为敏感的2年期国债收益率将下降。他们还预计，12个月后收益率将比当前水平下降至少0.5个百分点。
摩根资产管理团队的David Kelly等人表示：“尽管投资者可能会短视地关注明年降息的速度和幅度，但他们也该退一步想想，美联储在2025年仍处于降息轨道”。
不过， 美联储在本月的会议上暗示明年将减少降息次数，这可能会使收益率走势变得复杂。
美联储官员点阵图的预测中值是2025年利率仅会下调半个百分点，与华尔街预计的两年期国债收益率降幅大致相当，但央行存在暂停宽松周期的风险。在鲍威尔将进一步降息前景与通胀挂钩后，周四美债收益率曲线达到2022年6月以来最陡水平。
Raymond James的高级投资策略师Tracey Manzi表示，随着降息步调放缓，短期收益率应该也会追随这个趋势，收益率曲线如果变陡，主要是长债下跌所致。
12位策略师的中值预测是，2年期国债收益率一年后将下降约50基点至3.75%。自美联储周三发布最新经济预测以来，该收益率已上升近10个基点。
对于较长期的10年期美国国债，策略师预计收益率周五将在4.52%左右，到2025年年底将达到4.25%，比当前水平低约25个基点。
State Street宏观策略师Noel Dixon预测，不管看的是实际增长率，还是通胀预期或期限溢价，长期债券总会承压。该策略师此前预测10年期收益率可能在明年升至5%以上。
他们不仅在思考财政政策可能如何演变，还考虑美联储对美国国债持有量的管理。央行缩表结束可能会降低债券供应，进而刺激购债需求。
Anshul Pradhan等巴克莱策略师在报告中写道，“即使美联储可能继续降低政策利率，拉低短期收益率，但许多支持长期收益率保持高位的因素仍然存在：比如中性利率较高、利率波动性上升、通胀风险溢价，以及价格敏感需求下的大量净发行”。
彭博策略师观点
“2025年初稳定的经济表现可能导致美联储慢速降息，利率最高可能达到4%。可能只有在经济发生重大转变的情况下，10年期收益率才可能偏离3.8%-4.7%”。
—Ira F． Jersey，Will Hoffman
未来几周将出台的特朗普关税和税收政策可能会颠覆华尔街的展望。
Pradhan表示：“更高的关税和更严格的移民控制会导致增长放缓但通胀上升。”
德意志银行预测美联储2025年不会降息，Matthew Raskin团队预测在经济强劲增长，失业率较低和通胀率粘性的情况下，10年期收益率有望升至4.65%。
他们在一份报告中写道：“支持我们观点的主要《2023澳门精准一肖100准》催化剂是我们意识到通胀和劳动力市场状况需要美联储利率路径比目前消化的更具限制性。”
责任编辑：李桐
巴菲特：好，我们两个人都不担心，但是我们会做出规划，我 ⏳的心里会去想伯克希尔的这个模式 ♎，在过去的50、60年里也变了 ⚾非常多。我之前第一时间做出的一个决定就是我们不会一直作为一个 ♋纺织品公司存在。这么多年来，我们做出了一些好的决定 // ☹，我们从来 ⛵不会做出扼杀自己的这种决定，一切都是跟规划有关。所以，对于你 ☾的这个问题 ♑，没办法直接去回答，但是我们一直都保持一个良好的体 ⛔态，比其他人要更好，我们不会有太大的这种负债，我们要有的是可 ⚓以实现现金收入的保单 ⛄，积聚大部分的资本、资金，能够让我们尽量 ⛵地多元化，有更好收益的资本。而我们的这个商业模式可能会被好多 ♊人去进行评价，跟其他人做比较，我们现在的地位还是比较安全的， ⛹我2023澳门精准一肖100准们有了这么大股东的群体，比很多人都要大 ✨，比整个国家的任何人 ✋都要大。现在可能有些员工持股的公司可能会是一些新的现象，但是 ♐我们的这个模式已经存在了50、60年，我们把股东作为公司的所 ♿有人。这是什么意思呢 ⏰？就是要有快乐的客户 ♉，我们要受到社区的欢 ☾迎，而不是让他们关上他们的大门 ♎。而且政府也要对你感觉良好，当 ➦有金融危机的时候，你可以提供这个国家在那个时刻需要的资源。
由于巴菲特和芒格过于健谈 ❦，今年伯克希尔四人组一共回答了48个问题 ♎，远远低于此前他们设定的目标，但高密度的精彩内容依 ♋然配得上“投资界年度盛事”的名号。两人谈论了包括AI、美国银 ➡行业危机、去美元化、电动车转型、日本投资和一系列与伯克希尔持 ☼仓有关的投资等话题。此外，两位智者也对年轻后辈们提出的一系列 ⏫人生问题给予了指点。
本报记者 张岳崧 【编辑:卡夫卡 】
