光大证券主要观点如下：
智能终端：边缘AI具备安全、定制和高效优势，AI PC和AI手机有望成为消费电子转型的新趋势。
AI处理器：CPU+GPU+NPU的组合受青睐，芯片厂商注重能效和AI表现。
1）芯片厂商的设计目标由单纯追求性能转向能效和AI表现。高通发布针对PC的骁龙X Elite处理器，AI算力达到45 TOPS（同行速度的4.5倍），并在峰值性能下相比英特尔酷睿i7-13800H功耗降低65%；高通针对手机发布骁龙8 Gen 3平台，实现CPU和GPU能效分别提升30%和25%，NPU的AI性能提升98%。英特尔推出Meteor Lake处理器，通过“分离式模块架构”和“CPU+GPU+NPU灵活调度”，有效提升能效和AI性能表现。2）CPU+GPU+NPU组合下，Arm架构因低功耗、性能优和电池寿命长，有望提升其在PC领域的市场占有率。英伟达和AMD均计划研发基于ARM架构的PC芯片，有望于25年发布。
投资建议：1）考虑到AI算力由云端向边缘端延伸，AI芯片厂商市场空间可观，推荐英伟达，建议关注AMD、高通、英特尔；2）AI PC和AI手机等AI智能终端可能成为未来消费电子行业在AI时代下的变革方向，硬件厂商抢先布局有利于确定创新方向和市场地位，推荐联想集团，建议关注谷歌、微软（MSFT.US）、小米集团-W（01810）；3）Arm架构有望乘边缘AI东风，提升在PC领域的市场占有率，建议关注ARM（ARM.US）。
风险分析：消费电子市场需求复苏不及预期；AI商业化进展不及预期；边缘端AI 性能表现不及预期；国内《火狐APP官网》外政策风险。
责任编辑：史丽君
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有见及此，日本政府似乎也在为下一步实施加息做好铺垫。据 ➥媒体报道，日本政府已基本决定，将于明年首次修改政府与央行日本 ♌银行2013年共同签署的联合声明，将声明中“尽快实现2%通胀 ♉率目标”的政策承诺加以调整，变得更“灵活”。
本报记者 沈莉 【编辑:杨惟义 】
