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除了生活不便，长期大范围封控对经济的影响也日益凸显，尤 ⌚其对事关中国核心竞争力的供应链安全的影响日益显著。因外需不景 ☼气，当前中国对外出口出现下滑，实体行业投资继续承压 ♈，亟须提振 ⛷国内消费加以对冲，而欲提振消费 // ☹，澳门贏彩吧859cc凤凰网优化完善疫情防控措施是关键中 ⏪的关键。
对于当前库存下降到较低水平、需求可能有边际回暖的板块， ♐比如风电、工业金属、生产线设备、工业互联网、机械基础件、小家 ☽电、白电、家居家具等 ➦。往前看，需求侧的改善，对这些库存低位的 ♈板块催化就会比较明显 ♍。另外，新一轮上涨周期中，细分行业弹性如 ♒何，则取决于宏观依赖度以及自身产业周期，如我们第一部分中讲到 ♑的。
近期的这波光伏供应链上游价格松动，向下游释放了积极信号 ⛺。
调查显示，朱弟雄作为凯乐科技董事长 ❓，对凯乐科技的生产经 ♐营拥有实际控制权，决策、组织实施财务造假 ✅，授意、指挥凯乐科技 ♍开展虚假业务，手段特别恶劣，情节特别严重♈，是凯乐科技信息披露 ♒违法行为直接负责的主管人员。
可以从两个角度为科创企业寻找合适的估 ♐值方法：（1）根据不同的行业 ♈特征、生命周期来适配不同的估值方法，如对于成长期的科创企业可 ⌛采用PS、PFCF等估值法；（2）增加创新估值因子：① “专 ❢精特新”标准（研发/营收/细分市场因子）、②二十大产业扶持趋 ⚾势（政策因子）、③股权投资估值因子。
（5）最后，考虑海外因素 ❎，美联储货币紧缩的拐点预计也在 ⌛明年一季度 ⏫，美国制造业PMI从高位下行的时间也超过了一年，明 ⛶年随着紧缩政策的退出 ♍，市场也会开始定价新一轮复苏周期，可类比2019年初结束加息（市场见底反弹之后震荡）、9月结束缩表时 ♊（市场重拾升势）市场的表现。届时，半导体周期也会进入内外需求 ⛔共振的阶段 ♊。
2022.11.06【广发策略 ➧戴康团队】“破晓”就在不远处——周末五分钟全知道（11月第1期）
倪赓：SAC 执证号：S0260519070001
调查显示，朱弟雄作为凯乐科技董事长 ❡，对凯乐科技的生产经 ♏营拥有实际控制权，决策、组织实施财务造假 ❤，授意、指挥凯乐科技 ♍开展虚假业务，手段特别恶劣，情节特别严重 ♍，是凯乐科技信息披露 ❍违法行为直接负责的主管人员。
⛺国货美妆龙头，IPO起大早却赶晚集
2022.11.10【广发策略 ✍戴康团队】破晓，AH股光明就在前方—A股市场策略快评
麻六记的幕后大赢家身份，还能做多久 ♒？
4．“复合政策底”：与18年相似♈，22年的“复合政策底”是底部框架的最后一个约束
2022.11.06【广发策略 ♎戴康团队】“破晓”就在不远处——周末五分钟全知道（11月第1期）
我们判断本轮港股行情按“牛 ➣市三阶段”论。（1）当前是一阶段：11月以 ⏲来事件信号带来主权风险溢价下降 ❥。疫情防控/地产调控优化预期， ➠打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反弹。（2）后市有 ♊望接力二阶段：价值重估。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需 ⛴回落下政策稳增长加力 ♉，重点板块政策确定性提升，市场对于基本面 ♏修复的预期得到确认，带动估值回升。（3）三阶段：企业盈利兑现 ✅。体现在经济确认修复 ❣，宏观向微观传导，盈利改善兑现 ♏，推动指数 ♈继续上行。
上周两融净流入的行业数量相比上上周基本持平，其中净流入 ❤金额最高的行业为电力设备及新能源、通信、机械，流出金额最高的 ⛸行业为电子、非银金融、建材等。
招商基金也有类似方案，重点布局权益产品、FOF、固收+ ❢等。该公司相关人士表示，对A股和港股主动权益基金坚定逆向布局 ⏫，适当加快新引入和中生代基金经理的低位逆势布局节奏 ⛎，为下一阶 ⛹段权益风口做好业绩积累和产品储备。“同时 ⏲，尽管现阶段配置固收+的资金处于存量博弈阶段，但结合对明年大类资产的观点、公司自 ♿身的资源禀赋，2023年固收+或有更好机会。”
2022.11.06【广发策略 戴康团队】“破晓”就在不远处——周末五分钟全知道（11月第1期）
荣耀拟借壳上市 ♊？
相比A股，港股对于基本面更 ⚽加敏感。（1）全部港股收盘价与其累计净利润 ⌛增速相关性高达55.28%、恒生指数收盘价与其累计净利润增速 ♉相关性高达44.03%，均显著高于全部A股。（2）我们回顾历 ⛻史上港股与A股盈利同时上修、跨度大于半年的区间，港股往往录得 ❧更大涨幅。2008Q4至今共有四段区间：2009Q2-2009Q4、2012Q3-2012Q4、2016Q2-2017Q4、2020Q2-2020Q4 ✅。综合来看 ➣，以上区间港股整体涨 ⛲幅显著大于A股，分子端盈利状况改善时，相比A股，港股表现出更 ⛶大的弹性。
A股行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向， ❡大会后辩证看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关 ⌚注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下半年偏向“转型”与 ➠“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ⚓，一方面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控 ❥优化带来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“ ⚓安全是发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。
11月CPI、PPI数据将公布；存款准备金率5日下调； ♿元澳门贏彩吧859cc凤凰网宇宙等产业会议将召开；下周555亿市值限售股解禁；下周将有8只新股发行。
其实 ⏲，这两个经典画面的主人公，都是布林德——8年前，正 ➨是他后场精准制导，成就了范佩西那个绝妙进球。