2022.11.30【广发策略 ♿】678彩票提现不到账防疫政策优化的全球比较——“破晓”系列报告（三）
基于盈利预测，本轮A股“盈利底”大概率是在22Q3-23Q1形成的一个“双底”，可见本轮“政策底”到“经济底”的传 ❎导时滞或较历史周期更长。
首先，宏观层面一般用“工业企业产成品 ⌛存货”的同比增速代表库存周期。企业的库存变化是市场供需错位、供应链“长鞭效应”、企业投资 ♒意愿共同作用的结果。
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不过，多位光伏行业人士对澎湃新闻分析称 ♊，当前的产量增加仍不 ⚾足以促成硅料价格的剧烈下跌。眼下正处于上下游博弈的敏感期，每 ♒年一季度为光伏行业的传统装机淡季，阶段性需求减弱，加之硅片企 ⚡业降价去库存、硅料降价预期影响 ☽，下游企业观望情绪浓厚。另一方 ♒面，主流硅料厂暂无库存，因此没有降价“甩货”的压力 ✨。双方僵持 ♒不下，12月份的硅料长单仍在签单过程中，价格究竟能降多少仍待 ❍进一步博弈而定。
而招商基金、景顺长城、华商基金同时表示，产品布局将进一 ♌步结合国家战略导向、宏观环境变化、市场需求及客户获得感进行积 ⌚极探索，高质量发展仍是下阶段跟进落实的重点，将继续深挖高质量 ⌚发展有关产品内涵，推进落地高质量相关产品 ❤。
产业潮涌、汇聚中原，富士康、万达、比亚迪、宁德时代等企 ♐业是见证者 ✨，亦是亲历者。
●整体来看，我们认为十二月依然处于运动战的阶段。布局方 ♓向综合考虑政策预期、景气预期和行业轮动，关注：农业、计算机、 ♏光伏、军工、新基建等 ☼。
经济增速和股市涨跌都有周期性波动特征，目前我国宏微观基 ❤本面已见底 ♎，A股底部特征也明显 ♏。积极变化：基本面领先指标回升 ♏中，稳增长发力+产业结构升级，23年企业盈利望两位数增长，股 ♒市678彩票提现不到账演变为增量流入的向上趋势。政策+技术维度选择现代产业体系的 ⏲亮点，重视数字经济、低碳经济，关注医药和大众消费。
记者注意到，得益于年内锂盐价格高企 ⚓，天成锂业今年前三季 ⛴度盈利接近2亿元。眼下天成锂业的临时停产或让持有其51%股份 ⏳的康隆达在12月“损失”不小。
第五 ➢，一个值得注意的观察是11月-12月高增速部门配置 ☻存在短周期阶段性失效的较大可能 ⏰，而估值分化指数正在从底部攀升 ❍，意味着市场新的主线正在形成。安信策略·景气投资有效性指数自 ♑今年7月见顶后持续回落，10月回落至-0.9%，11月截至本 ❥周最新值-8.71% ♓，意味着当前高增速部门并不能有效创造超额 ⛼收益。同时 ⚡，安信策略·A股估值分化指数在10月下旬触底后进入 ➨新一轮上升区间，当前已回升至6.27%，这意味着是由非景气部 ⛹分导致的估值分化，显然是由消费、计算机和地产链在拉动。
本报记者 应云卫 【编辑:罗炳辉 】
