考虑到投资者多元资产配置的需求，以及当前股债市场的性价 ⛅比，国泰基金拟在主动权益、固定收益、被动指数方面布局一系列基 ⌛金zn355彩票下载产品。与此同时，在投资陪伴与持续营销方面积极发力 ✨。
23年货币政策的主基调为“稳货币”， ♊节奏上先松后稳。近期来看，预计流动性将持续宽松，待地产政策起 ♍效后，由“松”企“稳”。支撑宽信用需要宽货币，过去4轮稳增长 ⛽周期中，在“稳增长/宽信用”的初期，央行的货币政策会保持较为 ✋宽松的操作 ➣。2023年经济复苏基础尚不牢固，预计央行后续将继 ♊续灵活使用公开市场操作、各类借贷便利工具确保流动性合理充裕， ⚾维持稳健略宽的流动性环境。所以在经济尚未企稳回升前 ⛴，流动性将 ❌会持续宽松。10年期国债走势 ⛄与地产投资增速相关性较强，后 ❣续随着地产政策起效，地产投资企稳，国债利率上行，流动性也将由 ⛅“松”企“稳”。随后币值稳定（物价/汇率）等目标的重要性会提 ❗升，货币政策将保持稳健基调，同时强调灵活适度。
（3）本轮半导体库存高点可能在22Q3，但细分行业有差 ⛔异，模拟芯片库存高点在22Q2、数字芯片库存高点预计在22Q3，而分立器件库存高点在22Q1但Q3反弹。当前仍处于主动降 ♒价去库存阶段，企稳时点依赖于需求复苏进度；另外，按库存滞后销 ♉售2个季度左右的规律 ☻，本轮库存低点可能要到22Q2之后。
① 上游和下游的库存周期与销售周期基本同步或滞后时长在1个季度以内；
造车新势力也开始纷纷布局电池领域。小鹏汽车注册50亿成 ⛴立广州鹏博汽车科技有限公司，公司经营范围涵盖电池制造；蔚来汽 ⛎车李斌亲任董事长的蔚来电池科技（安徽）有限公司也在10月底成 ♑立，注册资本20亿。
本周北上资金整体维持净流入趋势，全周净流入共计265.1亿元。
（3）本轮半导体库存高点可能在22Q3，但细分行业有差 ⏬异，模拟芯片库存高点在22Q2、数字芯片库存高点预计在22Q3，而分立器件库存高点在22Q1但Q3反弹。当前仍处于主动降 ♒价去库存阶段，企稳时点依赖于需求复苏进度；另外，按库存滞后销♈售2个季度左右的规律 ❗，本轮库存低点可能要到22Q2之后。
文/广州日报·新花城记者 王楚涵
3． “中国特色估值体系”将引领资本市场 ♍定位提升
23年美国经济大概率陷入衰退。美国经济“内需走 ✨弱”的负面线索较为明显，未来经济将继续放缓。中国经济复苏力度 ☻偏弱，疫情约束未来或将逐步打开 ❧，稳地产决心坚定，财政前置但基 ♒建增速承压 ☺，消费和出口支撑不足 ⛔。预计23年盈利回升周期，A股 ⚓有望开启新一轮主动扩表周期。
《商界评论》杂志报道，相宜本草和今日资本的矛盾是因为封 ➧帅觉得投资人赚得太多 ♏，从而心理失衡。
本报记者 刘盈 【编辑:吴俊卿 】
