中金主要观点如下：
“十四五”期间工作量饱满。
该行判断公司未来三年工作量较为饱满主要系1）2022年受疫情影响，部分订单延迟至2023年执行；2）中石化计划在未来三年新增约1000万吨乙烯产能且有5-6个百万吨级别的乙烯项目进行大修/改造，与中石化同为体系内公司，该行认为中石化炼化工程承接概率较高，但考虑到部分工程处于早期建设阶段，2023年毛利率或会承压。
化工建设景气度维持高位。
随着中国经济的快速恢复，中国化建需求旺盛且体系内项目居多，该行预计行业高景气度有望在2023年继续维持高位，并至少延续至2025年。此外，该行判断体系内项目可以给予公司较好的现金流，且EPC占比较高，总项目利润优于外部民营企业项目。
全球需求上升，海《亚英体育入口网址》外订单指引上行。
公司指引2023年海外新签订单15亿美元，同比上升45%。该行认为在全球市场对中东地区石油需求大幅增加（地缘冲突导致）和东南亚地区经济在内需和出口两方面持续回暖（产能提升意愿明显增强）的背景下，公司将加快开拓海外市场的步伐，重点布局“一带一路”沿线国家，在中长期维度中为公司打开更为广阔的成长空间。
风险提示：新订单、毛利率、分红不及预期。
责任编辑：李双双
