来源：诺安理财狮
本周，央行公开市场进行28492亿逆回购操作，到期18136亿，全周净投放10356亿元。临近月底，资金面短暂收敛，但是在央行大规模对冲下整体维持平稳宽松，且资金利率水平较政策利率略高。因市场对后市货币政策加码预期较高，虽然有政府债发行提速扰动，债券市场仍保持相对强势状态，利差压缩，整体收益率曲线有所下移。
市场信息
1．中国11月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与上次持平，符合市场预期。
2． 据财政部透露，已将6万亿元地方政府债务限额下达各地，部分省份《105App》已经启动发行工作。另外，2024年新增地方政府专项债券已基本发完，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。
3．国家统计局：10月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.1%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.8%。
后市展望
9月底政策态度发生明显转变后，市场风险偏好显著抬升，目前处于政策持续接力和政策效果观察验证期。总体看，基本面有边际改善但仍处于较疲弱状态，货币政策呵护力度不减，虽然债市供给压力开始显现，但整体流动性在央行加持下大概率能够承接，宏观环境仍有利于债券市场。
责任编辑：王旭
在这样的背景下 ❤，我国的社会治理环境发生了根本性的变革， ➠各种传统的、现代的与后现代的因素杂糅交织 ⏱，利益格局的重新建构 ♑与社会关系的巨大解构并存。社会经济成分、组织形式、就业方式、 ♓分配方式和利益关系出现了日益多元化的趋势 ⛲，原本依靠封闭的单位 ⛲制实现社会融合的社会基础不复存在。在新的时代背景下 ♿，各种新经 ♑济组织、新社会组织中党的基层组织“离散化”与“悬浮化”现象凸 ♋显105App，中国社会呈现出日益碎片化的状态，这不利于新时期政治秩序的 ❦建构与社会的和谐稳定 ☼。面对中国社会结构的深刻转型，中国共产党 ➠需要遵循现代社会发展的逻辑和现代化建设的内在需求，在与外部新 // ☹型环境的复杂互动中作出深层次的结构性调整 ⛸，构建一种与新型社会 ➥形态相契合的社会治理新格局。
但事实上，他们不在借钱就意味着，经济正面临着巨大的通货 ♍紧缩缺口，因为正如你所看到的，家庭部门正在存钱，如果企业部门 ❍不借钱，就必须有人借钱。所以你在这里可以看到，是政府借了钱， ♏出现了财政赤字。
本报记者 何塞 【编辑:王姝 】
