（1）相同点：库存周期运行的内在逻辑 ➢仍是一样的 ❢。本轮工业企业库存 ⛺周期高点是2022年4月，到11月已下行7个月；上市公司层面 ⛳，非金融地产A股的存货周期的高点是2021年12月 ♍，目前存货 ➡增速11.7%，位于历史38%分位，下行周期接近1年。库存处 ♓于高位反映的是实体经济不景气，政策也通常在这个时候开始托底经 ⛔济，去年3季度央行货币政策取消“总闸门”说法也基本定调了本轮 ⚓货币政策底 ♍，e乐彩老版本今年4月份之后宽货币、宽信用政策也多次发力，10 ♓月份之后政策继续加码托底经济，这些表现与以往周期规律类似。
对于构建“中国特色估值体系 // ☹”，首先，要明确中国特色的资本市场具有三大结构性特征：（1）在所有制结 ♊构上，以公有制为主体，根据Wind数据 ✋，截至2022年12月2日，国企市值占A股整体市值 ⏱的48%；（2）在 ♓产业结构上，我国面临产业升级的阶段，向高端 ♒制造、绿色化和数智化转型，战略性新兴产业占比提升；（3）在投资者结构上，A股市场投资者结构正在发生积极的趋势性变化， ⛶机构投资者持股和交易占比稳步上升，个人投资者交易占比逐步下降 ⛹但在绝对值上仍占比较高。
司法鉴定是研究院的主要职能工作，主要承担全国各地公、检 ♊、法等机构送检的重大、疑难、复杂、敏感、涉外案件的司法鉴定。 ➥同时接受企事业单位、社会团体和个人的委托 ⚽，对交通事故、民事纠 ♿纷、仲裁等活动中所涉及的专门性问题进行技术检验和技术鉴定。
3、案例二：IC设计和被动 ❌元件——库存去化进行时关注机会
首先 ❢，上机数控对本次事故不幸遇难人员表示沉痛哀悼，对伤 ♌者和遇难者家属表示深切慰问；其次，上机数控表示，该项目为代建 ❌项目，目前尚未交付公司投入使用 ✍，相关责任及对厂房建造等损失不 ⚽由公司承担；最后，上机数控称，相关合同的履行不会受到影响，“ ⏱徐州新能源产业园项目”的实施进度整体可控 ⛴。
2022.11.30【广发策略 ⚡】防疫政策优化的全球比较——“破晓”系列报告（三）
顺义区疾病预防控制中心
核心观点：市场已经形成一致预期：“通胀回落、美联储加息 ❌周期临近尾声、消费复苏预期上修”，未来是预期企稳到业绩落地之 ➨间的真空期 ♏，权重搭台过程持续。
对此 ⛶，康隆达坦言，停产事项预计将对公司2022年第四季 ⛔度经营业绩产生一定的不利影响。
接下来，新冠病毒的防控管理方式是否从甲类管理回归乙类管 ♉理，将直接影响未来防控措施的优化方向。
行业建议：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长
本报记者 周太玄 【编辑:邓亚萍 】
