2024年12月31日，央行、证监会分别就开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作进行表态，释放出维护资本市场稳定的新信号。
证监会日前召开的党委（扩大）会议明确，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策《132彩票app送18元彩金》工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。
业内人士预期，着力“三稳”，2025年资本市场改革将进一步全面深化，包括投融资综合改革、提升监管效能等在内的一系列改革有望加快推进。
促进“长钱长投”
资金是资本市场的“活水”，稳定与否关系到市场的活跃度，其中吸引多元资金是关键。
业内人士认为，一方面，要进一步提升中长期资金入市比例，促进“长钱长投”。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，中长期资金入市进度加快，不仅为市场带来更多“活水”，还能减少市场波动、稳定市场运行。可进一步优化长期资金投资监管模式，优化保险资金偿债能力约束指标，扩大养老金投资范围。
另一方面，用好两项结构性货币政策工具。央行2024年12月31日发布公告称，将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。据了解，此次操作还将新增多家证券、基金公司及5家头部保险机构，操作量将不少于500亿元。
“2025年，可继续推进互换便利等新的结构性货币政策工具加速落实。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说，可考虑允许符合条件的机构以债券、股票ETF等作为抵押品换取高质量流动性资产，从而提升资本市场的流动性和稳定性。还可考虑进一步完善现有的结构性货币政策工具，使其更加适应当前经济发展的需要，比如扩大科技创新和技术改造再贷款的支持范围、简化申请流程、降低准入门槛等。
此外，应继续推进扩大开放，吸引境外投资者。清华大学国家金融研究院院长田轩建议，进一步优化外资准入制度，简化跨境投资审批流程，完善外资服务政策，尽量减少非必要行政干预，降低外资机构运营成本，创新金融服务模式，提高交易效率。推进互联互通机制持续扩容，增加更多符合条件的股票、债券等金融产品，推动金融期货、期权等衍生品市场开放，持续吸引跨境资本投资。
提升监管效能
提升监管效能是确保资本市场稳定运行的制度保障。
业内人士建议，应进一步健全法规制度，强化执法震慑，严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为，净化市场生态。加强对大股东减持的监管，防止大股东利用减持进行非法违规套利等行为。
“对于欺诈发行、财务造假等严重损害投资者利益的违法行为，不应‘一罚了之’，而是要用好用足现有监管工具箱，强化立体化追责，让造假者承担应有的违法代价。”深圳大学法学院副教授吕成龙说。此外，应加大对证券违法犯罪行为的全方位立体化追责力度，支持更多投资者拿起法律武器，追究违法违规者的相关责任。只有让法律和制度真正长出“牙齿”，才能让违法违规者“望而生畏”，也才能让投资者更加安心，更有信心。
最高法民二庭副庭长周伦军透露，下一步，最高法将继续围绕资本市场司法规则体系的完善、相关案件的审理做好工作，深入研究内幕交易和操纵市场行为的民事追责问题，适时出台相关司法解释。
深化投融资综合改革
改革是资本市场发展的根本动力。深化资本市场投融资综合改革，既切中当前妨碍资本市场稳定发展的核心痛点，也是下一步推进系统性改革、破解深层次矛盾、稳住股市的重要发力点。
业内人士预计，有关部门将在加快落实中长期资金入市指导意见、引入更多增量资金的同时，进一步完善一二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理。
华福证券首席经济学家燕翔认为，深化资本市场投融资综合改革要提高上市公司质量，完善资本市场定价机制和退出机制，发展壮大耐心资本、推动中长期资金入市。进一步加大分红回购力度提高投资者回报，构建全方位、立体化市场监管体系。
此外，多措并举推动上市公司提高发展质量，从做大做强主业、有序开展并购重组、积极分红回购、加强市值管理等方面不断提升上市公司投资价值，让投资者真正可以“做时间的朋友”。
中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝表示，应通过有效政策传导机制、制度优化和市场透明度提升，增强市场主体的信心，促使资金流入和杠杆作用达到动态平衡。
（文章来源：中国证券报）
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会议认真学习了习近平总书记在十四届全国人大一次会议上发 // ☹表的重要讲话，以及在参加江苏代表团审议，看望民建、工商联界委 ♋员并参加联组会议，出席解放军和武警部队代表团全体会议时的重要 // ☹讲话精神。会议一致认为，习近平总书记发表的一系列重要讲话，总 ♎揽全局、思想深邃、内涵丰富，具有极强的思想性、理论性和现实针 ♓对性，对做好经济金融工作具有重要指导意义 ♏。会议强调 ☼，人民银行 ❌党委及各级党组织要把学习贯彻习近平总书记重要讲话和全国两会精 ⏱神、抓好《政府工作报告》落实工作，作为当前和今后一个时期的重 ⌛要任务。一是坚定不移推动高质量发展。精准有力实施稳健的货币政 ♍策，把握好信贷投放节奏，保持货币信贷总量合理增长，全力做好稳 // ☹增长、稳就业、稳物价工作。建设现代中央银行制度，深化改革开放 ♐，健全绿色金融体系，全面提升金融服务管理水平。二是坚持“两个 ♌毫不动摇” ➧。引导金融机构切实加强和改进金融服务，加大对民营小 ♈微企业支持力度，进一步解决好民营小微企业融资问题。继续推进民 ⏳营企业债券融资支持工具，支持民营企业合理债券融资需求。三是持 ⛽续防范化解金融风险。坚持底线思维，织密金融安全网，强化金融稳 ♈定保障体系建设，完善应急处置预案，维护金融市场和金融基础设施 ♋平稳运行，牢牢守住不发生系统性风险的底线 ⛶。坚持“房住不炒”定 ♓位，推动房地产市场平稳健康发展 ⏩。增强忧患意识、斗争精神，妥善 ♉应对美西方遏制打压。四是坚定不移全面从严治党。扎实履行管党治 ❍党政治责任 ♏，持续深化中央巡视整改，落实中央八项规定精神，加强 ♈作风建设，保持惩治腐败高压态势 ⛎。高质量开展学习贯彻习近平新时 ☻代中国特色社会主义思想主题教育 ⛸，132彩票app送18元彩金深入推进新时代党的建设新的伟 ♈大工程。
冈拉克称，美联储与硅谷银行有一样的负债/投资期限错配问 ⛎题，所以美联储能支撑整个系统的办法只有一个：印钱。
本报记者 宗预 【编辑:李玖哲 】
