从美联储对外声明来看，近期指标表明美国经济活动继续稳步扩张，失业率近几个月稳定在较低水平，劳动力市场状况依旧良好，通胀仍保持了一定程度的高企。
但值得注意的是，与此前一次议息会议的声明相比，保留了对降息“幅度和时机”的强调，而删除了“通胀向2%目标回落并取得进展”的表述。浙商证券首席经济学家李超认为，这意味着美联储对“再通胀”风险的评估有所增加。
美联储主席鲍威尔在答记者问时称，美国通胀水平在过去两年明显缓解，但相对于美联储设定的2%通胀目标“仍然有些高”。鉴于通胀的进展和劳动力市场的再平衡状《极速赛车3》态，美联储本次会议上重新调整政策立场是适当的。
他还强调，美联储不需要急于调整政策立场，特别是在经济保持强劲的情况下，且2%的通胀目标不会改变。鲍威尔认为，需要看到“通胀真正取得进展或劳动力市场出现一些疲软，美联储才会考虑做出调整”。
巴克莱研究团队认为，美联储逆转降息周期的门槛相当高。“这在很大程度上反映了如果需要在利率问题上倒退，可能会对其信誉造成的打击。”
该团队指出，一旦数据的整体情况发生变化，包括通胀重新加速、通胀预期上升或失业率明显下降，那么加息可能会被提上议程。
加息反转目前看可能性不大，那么下一次降息何时来？
高盛认为，短期内不会有实质性的加息风险。此外，由于考虑到持续的通胀回落，降息看起来是合理的，但鉴于实体经济的强劲，降息似乎不是必要的。在概率加权的基础上，市场定价过于鹰派。该行的基准预测是，美联储将于今年6月和12月进行两次25个基点的降息，然后在2026年降息一次，最终利率为3.5%至3.75%。
李超认为，未来美国的通胀上行风险正在逐步增加，2025年美国CPI中枢可能逼近3%；当前的利率路径也暂未充分考虑美国总统特朗普政策的影响，未来降息预期仍可能进一步收窄。即2025年的降息空间为1次或2次，上半年可能降息1次，但3月未必落地。
“整体来看，我们认为本月议息会议鲍威尔立场为‘中性略偏鹰’，但整体基调明确即美联储已回归至相机抉择的政策区间。”李超表示，市场在议息会议期间宽幅震荡，但最终给出的定价方向依然是“降息延续”，美股小幅上行，美债利率和美元指数小幅下行。
从国防军工相对于万德全A的价格指数来看，从2020年的 ♉某个时候以来，相对于万得全A指数，国防军工指数尽管有很多波动 ❧，极速赛车3但总体来讲开始获得越来越大的单边相对收益。再看国有企业相对 ♑于非国有企业的估值情况，进入2020年以来，在七八月份以后， ♋行业内国企相对非国企开始获得越来越大的估值优势。
毕梦姌分析，本次的回暖主要缘起于政策端的利好 ♉。中央政治 ♊局极速赛车3会议与各地防疫的持续松绑刺激了资本市场上升。在对明年经济工 ♎作的定调仍是“稳字当头、稳中求进”、“推动经济运行整体好转” ⛵的同时，特别指出要“优化疫情防控举措”，“新十条”的逐步落地 ⛻下，出行受阻的情况明显改善。虽然各地经济短期面临疫情扰动，但 ➦中长期形势逐渐明朗，有助于推动市场信心逐步修复。
本报记者 易卜生 【编辑:金建华 】
