图表37：日本央行货币政策调整的可能性 ❌分大赢家比分析
综上 ❧，我们认为欧元/美元的走势在明年上半年仍会有所反复 ♉。在美元反弹、欧洲经济弱势和能短缺等因素的影响下，欧元可能会 ♈向平价方向有所回调。另外，在ECB持续收紧货币政策的催化下（ ⏪图表28） ☾，意大利和希腊等国家的融资成本上升可能会导致主权债 ♓务问题的发酵。这也会对欧元造成一定的压制 ♋。但到了2023年下 ♑半年，如果欧洲能源供给能够找到稳定的解决方案，在美欧央行结束 ♑紧缩和利率下行的带动下，欧洲经济有望出现一定的反弹 ♊，加上美元 也有可能在2023年年中左右逐步见顶，那么欧元/美元可能在下 ✊半年有一定程度的走高空间。我们预计，欧元在2023年底将会到1.10的水平。
6、观点：当前尿素市场利多因素主要在于气头开工明显下降 ♓、企业库存进一步去化、淡储采购以及出口政策放松预期等，而利空 ⛔因素则在于日产水平依旧偏高、农业需求跟进缓慢、中下游抵触高价 ♊货源等。当前基本面处于多空交织、上下游博弈阶段，故上周尿素期 ⏱货价格出现滞涨行情。本周尿素日产量存在进一步下滑空间，但其他 ❤利好因素支撑稍显薄弱 ❧，在无突发、新增利好消息出现的情况下，市 ⏲场逻辑或转向中下游的抵触情绪提升而导致企业新单成交持续放缓， ❍故盘面也存在一定回调空间，前期多头套保仓位可适当离场。但是， ✋当前尿素市场支撑因素也较多，且在大环境存在放松预期的情况下， ☽下方空间也相对有限，不易过分悲观。
Market Structure Partners的比 ⏲蒂说：“云计算提供商肯定希望更多地了解金融市场。它们可以设定 ✍客户在平台上的最低支出，从而保证未来的收入。对微软来说，在竞 ❍争对手已经拿到一些东西的情况下 ➢，达成这样的交易可能是至关重要 ➡的。”
可以看到，至少就小米平板6 Pro而言，变化还是比较大 ♓的，包括更高的屏幕分辨率、OLED面板以及更强大的处理器加持 ♍。
不过比起其他主要央行，ECB目前仍然保持更鹰派的基调。 ♌由于英国、澳大利亚、加拿大等央行已经纷纷表示更快退出货币紧缩 ♏，欧央行仍然是相对更为鹰派的央行。即使相比美联储，欧央行在2023年的加息幅度也稍多一些。因此，我们判断欧元在相对其他非 ⛺美货币的走势将是中等偏强。
图表53：2022年加元的走势和重要事 ⚓件
大量中国公司在港股上市，中国经济的强弱会左右境外投资者 ☽对在港上市中国企业的股票投资，进而影响港币汇率。我们认为在疫 ♍情防控的优化、货币财政政策的积极推进、地产“三只箭”的实施等 ➤积极因素的影响下，2023年中国经济或复苏明显，海外投资者或 ⛎更加看好在中国香港上市的中国公司股票，进而带来更多资金流入， ➨形成港币升值的力量。
上周螺纹产量减少2.71万吨至284.93万吨，同比增 ❗加11.55万吨；社库环比增加0.08万吨至364.95万吨 ♏，同比增加3.73万吨；厂库环比减少13.52万吨至168.36万吨，同比减少23.56万吨。上周螺纹表观消费量环比回升20.84万吨至298.37万吨，同比减少15.19万吨。上 ❦周螺纹产量再次回落，其中长流程产量回落4.73 万吨，短流程 ❦产量增加 2.02万吨。总库存再次转降，目前总库存公历同比减 ⏬少 19.8 万吨，农历同比增加13.77万吨，库存表现好于 ➣预期，尤其是钢厂库存下降明显。螺纹表需继续明显回升 ⏩，公历同比 ⏫减少15.19 万吨 ♒，农历基本持平。统计局数据显示 ♊，11月当 ♎月房地产投资、商品房销售面积、房屋新开工面积、房屋施工面积、 ♊房屋竣工面积、开发商土地购置面积同比分别下降19.89%、33.26%、50.82%、52.59%、20.23%和58.48%，降幅较10月份全面扩大 ♓。11月粗钢、生铁、钢材日均产 ♍量分别为248.47万吨、226.63万吨和339.70万吨 ♉，环比10月分别下降3.43%、下降0.81%和下降8.31%。整体看当前螺纹面临的现实基本面供需双弱，市场宏观预期依然 ♏较为乐观。预计短期螺纹盘面将以高位调整为主。
近期 ⛹，如意集团持续暴涨，11天8板股价翻倍，最新市值34.86亿元。此前，公司分别于12月5日和12月7日两次 ❍发布股票交易异常波动公告。
2022年期间 ♒，为了汇率的稳定，人民银行实施了充分的稳 ♌汇率政策：两次下调外汇存款准备金率，上调外汇远期购汇风险准备 ⏫金大赢家比分率，上调了跨境融资宏观审慎调节参数，中间价的报价行也很可能 ⏩基于宏观审慎的原则重启了中间价的逆周期因子，人民币汇率走弱之 ☺时也出现了大行在盘面上的结汇操作，同时银保监会等机构也频繁为 ⌚稳汇率而发声。我们认为上述的各类政策为人民币汇率的相对稳定提 ☺供了大力支持，同时进入2023年后，人民币汇率的贬值预期或有 ♌所消退，相关稳预期政策或在2023年逐步淡出。
本报记者 李可 【编辑:程步高 】
