1月十大金股：一月策略与十大金股报告
总量观点
核心结论：海外延续降息交易，国内宽货币预期强化，内外流动性均有缓和。叠加A 股底部信号已现，分母端驱动的A股超跌反弹行情已经启动。持续性取决于北向资金回补力度和分子端催化因素。鉴于美债和人民币汇率利好已有充分兑现，且国内政策和经济预期偏弱，A 股底部震荡反弹可期，反转仍需等待。类比20《腾龙v1.4》22 年4 月和10 月的底部区域，超跌反弹行情多为两个阶段，第一阶段关注前期超跌的电新、消费等；第二阶段关注流动性利好的券商和医药、库存利润改善的有色和化纤、产业催化的TMT。
策略方向：如何布局超跌反弹？类比2022 年4 月和10月，把握底部超跌反弹的两个阶段。复盘2022 年4 月和10月的两轮超跌反弹，行情分为两个阶段：第一阶段反弹与超跌的相关性较高，关注电力设备、社会服务、商贸零售、美容护理、食品饮料等超跌低估行业；第二阶段反弹的弹性更多受到政策和产业的催化，关注流动性利好的券商和医药、库存利润改善的有色和化纤、产业催化的TMT。
超跌反弹不改前期主线逻辑，超跌行业最先反应，政策利好和产业催化行业弹性较优。
本期金股组合：
注：金股排名不分先后
风险提示
地缘政治风险；政策不及预期；美联储超预期鹰派
责任编辑：刘万里 SF014
