2月LPR报价依旧保持不变。2月20日，全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR报价：1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上次相同。至此，LPR已连续第6个月保持不动。
接受第一财经采访的多位业内专家认为，主要原因是2月MLF(中期借贷便利)操作利率不变，且近期银行边际资金成本有所上升，报价行压缩LPR报价加点动力不足。
近期，对于下调存量房贷利率呼声渐高。尽管作为房贷利率定价的“锚”——5年期以上LPR保持不变，但专家普遍认为，接下来为推动房贷利率进一步下行，除了放宽首套房贷利率下限外，需要5年期以上LPR报价先行下调。同时，伴随银行存款利率下行，当前具备适度下调5年期以上LPR报价加点的条件。
“从近期经济运行和融资市场的状况来看，LPR的持平是最为合理的结果。”光大证券固收分析师张旭认为。
自去年8月LPR实现非对称下调后，LPR利率一直维持不变。实际上，在本月MLF操作利率未变后，市场对LPR的走势就有一定预期。
东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，2月MLF操作利率未发生变化，这意味着当月LPR报价基础未发生变化；更为重要的是，受贷款高增、经济回暖预期升温等因素影响，近期市场利率上行较快。银行边际资金成本上升，报价行压缩LPR报价加点的动力削弱。
数据显示，进入2月以来，短端利率DR007多数时间运行在央行7天期逆回购利率上方，商业银行(AAA级)1年期同业存单到期收益率均值也较上月同期上行0.1个百分点。
从融资市场状况看，1月份新增人民币贷款达到了4.9万亿元，在去年同期多增的基础上进一步实现了较高的增长，再度刷新信贷增长的单月最高值。此外，新增企业中长期贷款的3个月同比增速更是达到110.6%。
张旭认为，这些数据皆说明信贷增长的总量以及结构都是可喜的，此时引导LPR下降的必要性并不大，其与上月持平是最好的结果。
招联金融首席研究员董希淼也表示，从政策执行看，近期一系列稳增长、促发展的措施已经出台，各地因地制宜加快优化调整住房信贷政策，其效果正在显现，部分地区首套住房贷款利率已经低于4%。因此，当前可能并不是调降政策利率、引导市场利率下降的最佳时机。
市场利率大幅反弹可能性不大
经济转入回升过程，但基础仍不牢固，短期内仍需要将企业融资成本和个人消费信贷成本保持在低位，为经济修复创造有利的货币金融环境。
20日，央行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了2700亿元逆回购操作，期限7天，利率2%，与此前保持一致。当日有460亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2240亿元。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟分析，20日央行的净投放，充分体现了央行灵活精准、合理适度的政策思路和保持流动性动态平衡、总体宽松的政策意图，做到精准发力、充足发力、靠前发力，有利于平抑资金面的短期扰动和资金利率中枢波动，维持资金价格合理和市场预期，稳定银行体系流动性和整体资金供求。
在1月信贷数据超出预期，实现“开门红”之后，2月MLF延续加量续作，显示政策面继续支持银行信贷投放靠前发力；与此同时，2月以来逆回购到期量较大也给资金面带来一定的波动与压力，央行持续实施“天量”逆回购，遏制市场利率快速上升势头。
庞溟预计，银行间资金面的边际收敛与《135彩票平台怎么样》紧平衡局面仍将持续一段时间，资金价格中枢仍会向政策利率趋近但波动性或有所加大。
王青认为，尽管2月LPR报价保持稳定，且1月信贷投放规模大幅上升并创出历史新高，但在去年12月降准以及去年9月存款利率普遍下调推动下，今年上半年实体经济融资成本仍有望保持在低位，出现类似近期短端市场利率大幅反弹的可能性不大。
5年期以上LPR仍有下降空间
房地产低迷是2021年下半年以来经济下行压力的一条主线。
展望未来，多位业内人士分析称，LPR仍有下降空间，且下降窗口可能是在今年上半年。
央行最新数据显示，2022年12月，新发放居民房贷加权平均利率为4.26%，已低于此前于2009年9月创下的有历史记录以来的最低水平(4.34%)。
“后期5年期以上LPR报价仍有一定下调空间，能否落地主要取决于楼市走向。”在王青看来，无论是与同期企业贷款利率相比，还是从与名义经济增速匹配的角度衡量，当前居民房贷利率都处于相对偏高水平。与此同时，在经历了2022年的持续下调后，多地房贷利率已降至5年期以上LPR报价的最低值附近。接下来为推动房贷利率进一步下行，除了放宽首套房贷利率下限外，需要5年期以上LPR报价先行下调。”
最后，伴随银行存款利率下行，当前具备适度下调5年期以上LPR报价加点的条件。
王青判断，上半年5年期以上LPR报价有可能下调0.1至0.15个百分点。这将带动新发放居民房贷利率更大幅度下调，进而助力楼市在年中前后出现趋势性回暖势头。换句话说，尽管上半年政策利率(MLF利率)下调的概率不大，但针对房地产的定向降息有可能落地。
