铜：
隔夜LME铜震荡走弱，价格下跌2.3%至8427美元/吨；SHFE铜主力合约最新价较上一交易日结算价下跌0.9%至68190元/吨。升贴水方面，12月4日LME0-3月调期费下调8.27美元/吨至贴水80.25美元/吨；昨日国内平水铜较当月下降175元/吨至升水525元/吨。库存方面，昨日LME铜库存增加650吨至174900吨；SHFE铜仓单增加498吨至3170吨；BC铜维持在2459吨。宏观方面，昨晚海外投行警告对美联储降息预测过早，美金融市场动荡，美元指数反弹；国内方面，市场期待稳增长释放更多信号。基本面方面，下游采购谨慎，精废价差走阔，再生铜开始释放，替代效应显现。12月首周海外金融市场表现动荡，有开始对前期偏乐观情绪修正的可能性，美元指数跌势暂止，对铜来说也就存在从强预期的支撑开始转为关注现实需求的可能性。
镍&不锈钢：
氧化铝&电解铝：
锡：
锌：
截至本周一（12月4日），SMM七地锌锭库存总量为8.57万吨，较11月27日下降0.34万吨，较12月1日下降0.22万吨。沪锌夜盘主力跌1.37%，报20555元/吨，锌期货仓单5679吨，较前一日减少1808吨。LME锌跌3.21%，报2438.5美元/吨，锌库存222700吨，减少1575吨。上海0#锌对对2401合约升水80-90元/吨附近，对均价升水10-15元/吨附近；广东0#锌对沪锌2401合约升水105-115元/吨左右，粤市较沪市贴水20元/吨；天津0#锌对2312合约报升水60-80元/吨附近，津市较沪市平水。01-02价差+95元/吨，02-03价差+20元/吨，内外比价至8.43。海外锌供应过剩的压力短期难以缓解，国内随着广西大型炼厂投产后，国内供需从短缺转为平衡，整体基本面依然维持内强外弱格局，比价下行空间有限，但比价的上限目前就是锌锭进口的位置，预计比价维持震荡走势。
硅：
4日工业硅震荡偏弱，主力2401收于13930元/吨，日内跌幅0.04%，持仓量减仓962手至59944手。百川硅参考价14988元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间至13950-15050元/吨，#421价格区间至15550-16050元/吨。最低交割品#421价格持稳在13550元/吨，现货贴水扩至400元/吨。仓单集中注销对11月盘面形成持续压制，市场鲜有成交静待观望。进入12月西南计划减产规模将进一步扩大，西北在少单和薄利的压力下开炉复产进度仍偏慢。近期合金出现部分增幅，双硅板块订单仍偏弱、采购力度不强，新增厂库点为需求端提供新的缓冲平台。硅价降至西南枯水期成本线附近，市场有望进入筑底反弹的阶段，硅价存在窄幅上调的可能，关注西南减产力度和成本上调幅度。
碳酸锂：
昨日碳酸锂期货主力合约跌停至9.6万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下降2000元/吨至12.8万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降2500元/吨至11.6万元/吨，电池级氢氧化锂下降2000元/吨至11.75万元/吨，基差约3.2万元/吨。消息面，据乘联会，2023年10月中国占世界新能源车份额67%；据工信部原部长苗圩，新能源车渗透率超50%的目标或提前十年实现；据媒体报道，美国财政部近日发布公告，2024年起美国生产的电动汽车中，如包含中国等国家制造或组装的电池组件，将不再有资格享受美国《通胀削减法案》提供7500美元的税收抵免。现货市场来看，市场整体贸易冷清，但低价货出货进一步拉低价格重心，当前现货多以期货价格+升贴水的模式报价，资讯平台价格参考性不强。后市，尽管生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，特别是受到价格快速下跌，部分锂盐厂重回亏损状态，但随着锂资源进口和社会库存压力，现货流通量上仍有进一步增加的预期，压制市场情绪和价格。需求方面，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，对12月及明年1季度的订单仍偏悲观，终端销售数据环比放缓，弱预期逐步兑现。上周库存出现小幅去库，并从上游向下转移，整体库存量环比减少2.5%至6.19万吨，下游库存增加1%至1.18万吨，其他环节增加4%至1.22万吨，冶炼厂去库5%至3.79万吨。海外消息扰动，叠加国内后市增速放缓的预期，远期过剩或将加重，市场看空情绪浓厚。结合现货情况，暂未看到明显企稳信号，但继续向下空间或相对有限。当前持仓仍维持较高水平，后市持仓变化或对盘面造成冲击，建议关注供应端是否会出现扰动、现货流向和持仓情况。
责任编辑：李铁民
