（卓创资讯分析师薛《hcw好彩网客服》菲）
随着11月甲醇和下游差价逐步放大，下游抵触高价情绪凸现，需求转弱。期间，内地和港口套利窗口打开，内地低价货物源源不断的流入港口，12月初江苏甲醇库存延续累积至年内高点。截至12月5日，江苏甲醇库存累积至72.2万吨，相比去年同期上涨22.1万吨，涨幅为44.11%。当前供应缩减，中期看多预期逐步增强，但重要下游工厂计划停车消息也频繁传出，未来市场价格变化愈发扑朔迷离。
高库存对于甲醇价格具有极强压制作用
11月份，虽然进口量环比10月有所下降，但下游和甲醇差价逐步扩大，需求转弱情况更为明显，高库存背景下，市场谨慎看空情绪增强，11月份江苏甲醇偏弱震荡中上涨。另外，11月份中东某国家停车检修装置增多，10月份停车检修装置仅有一套，11月份停车检修增多至5套，占到中东某国家整体产能的68%，12月停车检修装置增多至6陶，占到中东某国家整体产能的80%，目前当地整体日产量在4726吨，环比前期产量下降88%。供应宽幅下降增强了业者的反弹信心，但是近期江苏库存仍处于中高位置，港口的高库存对于市场反弹信心的拖累效应愈加明显。进入12月份，外采甲醇制烯烃装置计划停车或者降负消息此起彼伏，这对于甲醇向上波动存在极强的压制效应。
预计外采甲醇制烯烃装置或将集中停车检修
中远期预期向好强烈
但对于近期港口中高库存，下游停车检修消息，市场乐观预期更加强烈。一方面是中东某国家、东南亚和欧美装置停车检修偏多，预计将对中国明年1月-2月份进口量造成较大损失，另一方面，随着12月份，中国和国外多数区域套利空间打开，12月至明年1月出口船货延续增多，这两方面均有助于缓解港口高库存压力。另外，春节节前中下游用户存在节前备货需求，需求或将改善预期也将对甲醇存在一定支撑。
港口去库或将延续，价格低点或将抬升
12月以来，下游多数行业开工相对稳定，需求端稳定消耗有助于港口持续去库，甲醇产业链去库逻辑的形成不仅仅依赖于需求稳固，供应端国外多套甲醇装置停车对于甲醇去库逻辑的形成和强化具有极强的促进效果，12月下半月以来，中东某国家、东南亚装置先后停车，叠加转出口船货增多至2万吨，未来2-3周江苏甲醇去库逻辑将得到延续。受到多重利好支撑，虽然外采甲醇制烯烃装置停车消息影响依然存在，但去库逻辑逐渐被甲醇市场各方所接受，主力下游客户提前采购远月货物，并主导短期内江苏甲醇市场低点出现逐步走高特征。关注后期外采甲醇制烯烃装置实际停车时间及周期。
责任编辑：李铁民
