【要闻盘点】
12日召开的国务院常务会议，讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，指出各部门、各单位要主动对号入座，以更加强烈的担当、更加积极的作为，把各项工作任务完成好，以实干实绩兑现向人民作出的庄严承诺。大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系……今年的政府工作报告明确了全年重点工作任务。
点评：中国社会科学院工业经济研究所副研究员李伟认为，全国两会刚刚闭幕，国务院常务会议紧接着召开，体现了时不我待的紧迫感。“当前，经济社会发展过程中面临着种种不确定性，要针对未来可能出现的新情况新问题，提前做好政策储备、丰富政策工具箱，根据形势变化及时推出应对举措，更好地稳定预期、实现目标。”
当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，美国2月CPI通胀全线低于预期，缓解了市场的部分担忧。不过这种改善可能只是暂时的，因为特朗普政府肆意加征关税预计将在未来几个月持续推高多数商品的价格。数据公布后，美股三大股指期货扩大涨幅，现货黄金冲高回落。具体数据显示，美国2月未季调CPI年率录得2.8%，为去年11月来新低，低于市场预期的2.9%；美国2月季调后CPI月率录得0.2%，为去年10月来新低，预期值为0.3%，前值为0.5%。
点评：金融市场目前预计，在1月份暂停降息后，由于经济前景不断恶化，美联储将在6月份恢复降息。美联储主席鲍威尔上周五表示，美国经济状况良好。但随着美国与其主要贸易伙伴之间针锋相对的关税措施成为现实，市场人气已显著恶化，从而引发了美联储是否需要放弃对2025年降息的谨慎态度的疑问。美银证券美国分析师Stephen Juneau表示，只要通胀率持续高于美联储的目标，即使这是由于关税等暂时性因素导致的，通胀预期失控并向上偏离目标的风险就会越大。如果这种情况发生，将使美联储恢复价格稳定的任务变得更加困难。
多家华尔街机构齐降特斯拉销量预期。周三，Evercore ISI将特斯拉目标价从270美元下调至235美元。该行分析师质疑特斯拉今年即将推出的“实惠车型”可能只是Model Y的降配版，而非全新产品线。同时，特斯拉最新版本的FSD自动驾驶技术表现不及预期，车主仍需高频干预。摩根大通直言，特斯拉Q1交付量或创近三年最差季度，股价恐再跌50%。
点评：投资者越来越怀疑特斯拉是否会很快扩大其产品线。尽管特斯拉曾表示将在今年上半年推出一款更实惠的新车型，但投资者担忧，这款新车可能只是Model Y的廉价减配版本，而非全新的产品线。这一疑虑加剧了市场对特斯拉未来销量增长的担忧。
近期，资金做多情绪浓厚，市场融资余额也水涨船高。时隔近10年时间，融资余额再度站上1.9万亿元，半导体、人工智能（AI）、算力等科技股获大幅加仓。多数机构认为，人工智能相关技术持续突破，有望推动中国科技股价值重估。近期，A股融资余额再度走高。据证券时报·数据宝统计，截至3月11日，A股最新融资余额为19106.85亿元，创2015年7月3日以来近10年新高。
点评：融资资金属于杠杆资金。通常而言，融资余额规模走高，代表资金做多情绪浓厚，投资者心态偏买方，市场或个股有望在资金的一致预期下稳步上涨。不过，机构也提醒投资者理性看待融资余额走高这一现象，同时注意市场风险。国信证券表示，融资余额高企，往往有助涨助跌作用，需要注意结合市场政策、宏观经济状况、换手率、资金流向等其他因素综合分析。
南向资金持续涌入港股的坚决态度让市场大感意外。3月12日，港股高开低走，恒生指数已经连续微跌4天。尽管美国股市近期震荡引发全球资本市场波动，但是恒生科技指数和恒生指数年内涨幅仍有30.82%和17.65%，是全球资本市场表现最好市场。当日，南向资金净买入港股262.11亿港元，这也是南向资金年内第四次单日净买入港股超过200亿港元。就在不久前的3月10日，南向资金单日净买入港股296.26亿港元，创下互联互通机制开通以来的单日最高纪录。
点评：趁港股调整之际，南向资金不断加码，持续涌入港股市场，南向资金这种坚决买入港股的态度让不少市场人士感到意外，与近年来港股市场稍一反弹，资金就蜂拥而出的现象形成了鲜明对比。
【行业热点】
【市场动态】
A股：3月12日，A股三大指数今日集体小幅收跌，截止收盘，沪指跌0.23%，收报3371.92点；深证成指跌0.17%，收报10843.23点；创业板指跌0.58%，收报2191.27点。东方财富Choice数据显示，今日有30只个股盘中股价创历史新高，分别为潍柴重机、科泰电源等。
港股：3月12日，南向资金净买入港股262.11亿港元，这也是南向资金年内第四次单日净买入港股超过200亿港元。就在不久前的3月10日，南向资金单日净买入港股296.26亿港元，创下互联互通机制开通以来的单日最高纪录。从整体趋势来看，在2024年累计净买入超8000亿港元的基础上，今年以来南向资金加速流入港股。2025年2月，南向资金单月净买入额高达1527.78亿港元，创下自2021年1月以来的最大单月净买入规模。年初至今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，超出2023年全年金额，显示出资金对港股市场的强烈信心。趁港股调整之际，南向资金不断加码，持续涌入港股市场，南向资金这种坚决买入港股的态度让不少市场人士感到意外，与近年来港股市场稍一反弹，资金就蜂拥而出的现象形成了鲜明对比。值得注意的是，此前不断净卖出港股主题ETF的资金再度回归，开始重新拥抱港股主题ETF。
美股：美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.2%，纳指涨1.22%，标普500指数涨0.49%，大型科技股多数上涨，特斯拉涨超7%，英伟达涨超6%，Meta、博通涨超2%，苹果跌超1%。半导体、有色金属、汽车制造涨幅居前，美光科技涨超7%，世纪铝业涨超5%，英特尔、AMD涨超4%，Lucid涨超3%，Rivian涨超2%。食品饮料、煤炭、化工跌幅居前，欧林跌超5%，好时、亿滋跌超4%，陶氏化学跌超2%。
欧股：欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨1.61%，英国富时100指数涨0.54%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.95%。
【机构策略】
面对科技板块的火热行情，关于这一板块是否出现交易拥挤问题的讨论逐渐升温。从记者近期的采访调研情况看，不少机构人士持相对审慎态度。有些机构人士表示，短期可能要稍微留意科技板块的交易拥挤度问题和估值回调风险。
例如，中泰证券联席所长兼电子行业首席分析师王芳认为，要注意科技板块交易拥挤度接近历史高位，部分企业估值透支，若业绩不及预期可《天博官方》能引发回调。建议持续关注AI技术突破、产业链业绩兑现等的催化。景顺长城基金投研团队也表示，前期TMT板块交易拥挤度较高可能加大波动，短期要警惕情绪透支后的获利回吐风险，逢低可积极关注。
红土创新基金认为，上半年科技主线确定性高，但是当基本面风险兑现的时候，没有业绩支撑的科技股可能面临较大的调整风险。市场调整到一定程度时，可能出现很好的买点。多位基金经理在接受采访时表示，看好全年科技主线行情。但短期而言，对科技板块的投资还是倾向于耐心等回调一些再加仓买入，避免追高受损。更有基金经理直言，追涨杀跌是亏损的最大原因之一。
也有观点认为，成长板块行情受拥挤度影响较小。民生证券分析师叶尔乐于近日发布的研报分析称，从修正成交额占比和换手率来看，科技板块目前拥挤度已到高位。当拥挤度达到极值时，虽回调概率上升，但行情仍有延续获取较高收益的空间。成长板块行情更取决于自身成长性。
【话题公司】
中国AI智能体企业ManusAI表示，7天来，Manus使用申请等候名单增加到两百万人。我们对惊人的需求感到非常兴奋和谦卑，正在夜以继日地工作，尽快将Manus带给更多的人。
【新股动态】
【公告提示】
【停牌】
300268 ST佳沃
【复牌】
688195 腾景科技
688339 亿华通
300511 雪榕生物
002647 *ST仁东
【品大事】
中鼎股份：拟10亿元投建智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心
中鼎股份公告，公司拟与合肥市包河区人民政府签订《投资协议书》，在合肥市包河区投资建设智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心，该项目预计投资总额为10亿元。本次投资有利于拓展公司机器人谐波减速器、关节总成等部件业务的发展，加快公司机器人部件总成产品生产配套的发展战略。
方正证券：出售瑞信证券49%股权转让对价8.85亿元
方正证券公告，公司第五届董事会第七次会议同意与瑞银、北京国资公司共同签署《关于瑞信证券（中国）有限公司85.01%股权之股权出售和购买协议》，将公司持有的瑞信证券49%股权出售给北京国资公司，转让对价8.85亿元。2025年3月12日，瑞信证券收到中国证监会《关于核准瑞信证券（中国）有限公司变更主要股东、实际控制人的批复》，核准北京国资公司成为瑞信证券主要股东、实际控制人，对北京国资公司依法受让瑞信证券85.01%股权无异议。公司将和相关各方一起按照上述批复要求做好瑞信证券股权变更工作，并及时履行信息披露义务。
【观业绩】
歌华有线：2024年净利润亏损7254.63万元同比减亏
歌华有线发布业绩快报，2024年营业收入为23.14亿元，同比减少4.92%；净利润亏损7254.63万元，同比减亏。2024年，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变化较大的主要原因是本期计提资产减值准备同比增加，联营企业的经营业绩有所下滑。同时，受行业下行和市场竞争加剧等方面的影响，公司有线电视基础收视费、频道收转收入和广告业务收入等有所下降。
浦东金桥：2024年净利润10.02亿元同比下降44.91%
浦东金桥发布业绩快报，2024年公司实现营业总收入27.25亿元，同比下降58.62%；净利润10.02亿元，同比下降44.91%；基本每股收益0.89元。报告期营业总收入、净利润等项目同比下降达30%以上，主要原因为上年同期结转碧云尊邸商品房项目销售收入37.72亿元，本报告期该项目仅有零星尾盘收入结转。
【签大单】
宏景科技：签署7.21亿元智算项目服务合同
宏景科技公告，近日，公司与Y公司（简称“Y公司”、“甲方”）签署了《智算项目服务合同》，由公司按照甲方要求向甲方提供服务器、组网配套服务以及对服务器进行必要的改配服务，并提供算力服务。合同总金额为7.21亿元（含税价），合同期限为五年。
【再融资】
永吉股份：拟定增募资不超4.9亿元
永吉股份公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过4.9亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟用于收购Phytoca Holdings Pty Ltd100%股权项目、研发设计及打样中心建设项目以及偿还银行贷款项目。
责任编辑：张恒星
