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华夏基金基础设施与不动产投资部行政负责人莫一帆在谈到公 ♋募REITs涉及的主要风险时表示，在REITs发行前，基金管 ➦理人、资产支持证券管理人会对基础设施项目进行财务、法律、税务 ♓等方面的尽职调查，设计合理的交易结构，组织基金发售 ⚾。在此阶段 ♑，须对基础设施项目的历史经营情况、财务税务情况、合规情况、现 ♒金流预测等方面进行充分的调查并梳理相关风险点，对每一个具体风 ❗险制定相关缓释措施，并如实披露在招募说明书等公开材料中。随着 ⛽市场的不断发展，监管机构可以考虑进一步制定针对于不同行业的尽 ⏱职UED官网调查指引 ⛲，及进一步完善基金发售的询价机制。
问题41：沃伦、查理你们好，我来自加拿大，在问问题之前 ♊想先感谢你们给了我们投资人这么好的建议。我从伯克希尔这边学到 ⏱很重要的一点，就是怎么样去用一些好的成功的激励措施 ♐，对我来说 ❓一个好的企业有两个好处，第一，公司业务增长你也会增长。第二你 ♓有自己的独立性。我们也需要打造一个好的公司文化，提供公平的薪 ⛄酬。你们也提到伯克希尔给经理人很多自由度 ⏬，也给他们更多的独立 ♌。伯克希尔是如何去激励这些子公司的所有人 ♋，能够愿意把他们的这 ⛹些利益、激励手段带给你们？
巴菲特表示，他相信人工智能将改变“世界上的一切，除了人 ⛶类的思维和行为方式。”
事件中，1.68亿元的巨额赔偿尤其吸睛。因为涉及到房屋 ⛴出租问题，相关主体也更为复杂。
而传媒互联网领域，多数时候是用户在哪里，时长在哪里，投 ⚽资机会大概率出现在哪里的，而这些公司大多在港股上市 ♒。从用户的 ⚽感知层面，大家应该或多或少也有所体会，外卖、各类实时聊天和视 ➧频软件、直播电商等，这些年来一直在蓬勃发展，并且在不断地改变 ❧和丰富大家的娱乐和生活方式，而这些占据了大量用户和时长的公司 ♋，在人才储备、研发投入上都有很强的竞争力 ➥，在AI技术创新的推 ⏳动下，这些公司未来也将具备很多可能性和想象空间。
巴菲特：一个经理人如果喜欢他们的业务，但却不喜欢上市公 ♊司带来的一切复杂性，也是不行的 ♓。他们不喜欢听到别人对他们的事 ♋业指手划脚 ♒，甚至会激怒他们。比如说有些时候必须要跟这些贸易协 ⛄会打交道，听从他们的建议，因为你不想提到 ♑，你只是在这样的一个 ♌环境下搭顺风车。所以 ♊，我们每一个人在很多的工作上都必须要做出 ♐妥协。查理和我很多时候解决了这个问题，在我的一生当中有五个老 ✌板，这五个老板我都很喜欢，其中有两个人是让我的生活变得更好的 ⚓关键因素，但这五个人我都很喜欢 ⛎。我很喜欢在JC Penny工作，我非常喜欢在那儿的工作。我在另一个公司的收入 ♐很微薄，但是我也很喜欢，他们让我做什么我就做什么。我也喜欢当 ♒时任职的报纸业，我的经理非常棒 ♒。后来格雷厄姆是我老板，我很尊 ⛳敬他、喜欢他，但是没有什么能够跟为自己工作所比拟。来伯克希尔 ⛷这边工作，在伯克希尔的旗下运作一家公司，我觉得可能是你能够获 ♉得的最好的结果，有些时候你可能会自满，你不用花太多的时间跟银 ⛲行打交道，你在这边的工作可以得到很多，包括自由，对我来说，你 ➡拥有这个公司完全的所有权当然是最好的结果 ♍，但是脱离伯克希尔这 ♉个大旗，你自己去做的话得不到现在这些资源 ❢。你如果是一个家庭企 ♏业，你可能享有很多发展方向，可能跟一个上市公司不太一样，这里 ♏有非常多的可能性。我拥有这么一家上市公司 ♊，市值数百亿、数千亿 ♒，如果有这么一家公司 ❡，伯克希尔想去拥有的话，如果股东们也同意 ♌，我也会去考虑。我65岁的时候并不想退休 ⛸，我想继续工作。所以 ⌚，查理和我也会找准时机去下手，但是这样的情况不是对所有人都适 ✅用。
《红周刊》事前发送了提问 ❗，想了解伯克希尔在一个季度内快 ♉速买入卖出台积电的原因。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在 ⏱他看来台积电是世界范围内管理最完善且最重要的公司之一，即使是5至20年后也不会变 ❤。
精品化、特色化”REITs产品
对于美国来说，我们如果做这样的事情做得过激、过度，很难 ⛻看到在之后如何去复苏、如何去扭转，特别是当我们丧失储备货币地 ✅位的时候，而且当有些人把钱放入银行，有一个养老计划 ⏩，他们之后 ✊再取出来的时候，这个货币的购买力是不是还能和以前一样？这些都 ♍是跟宏观经济息息相关的。我和其他人都没有办法去做出预测，但是 ⛼我知道这不会是一个好现象。
巴菲特：这有可能会是你做出的最愚蠢或者是最聪明的决定。 ❦有些时候大家会把它想得很复杂，这其实首先是我们业务的需要，机 ♑会如果来了 ⛳，我们就要去抓住去做回购。当然你不会做股息减少，这 ⛹个决定会相对非常容易 ♓。如果你的资本足够，你不会用它们很多，而 ⏩你的股票有吸引力的话 ➠，还可以通过回购提升每一个单股的内在价值 ♊，为什么不去回购呢？有些时候一个投资银行家说你要去做这样的回 ♐购、那样的回购项目是不好的，不要听他们所说的。
华安基金不动产投资管理部叶璟表示，理论上拥有稳定现金流 ➡且可以转让的资产都可以尝试REITs化，实践中需要结合项目质 ☼地和合规性 ♑，UED官网管理方能力，扩募和规模化发行预期，市场对相关资产 ❍的收益和风险的接受认可度等各方面去评价和择机推进REITs化 ❗。目前来看 ♌，尚未发行相关资产的新类型基础设施包括消费类基础设 ♏施，文化文旅类基础设施，城市供热和数据中心等。相信未来我国公 ♐募REITs在行业覆盖面上会得到拓展，层次也将更加丰富，而受 ➤市场青睐并成为主流的产品，或将是那些拥有优秀丰富的资产管理经 ♈验、有能力不断置入优质资产，且实现规模扩容的REITs产品。
在这里我想提到一点，现在有很多上市公司在过去的十年打造 ⌛出来，也是跟保险有关 ⛎，但其中没有一家是我们会考虑去买下来的， ➨现在好多人说GEICO已经是一家技术公司 ⛔，我们是一家技术公司 ☸，而不是一个保险公司 ⏲。当然我们肯定要用技术，但是我们仍然是要 ♓把风险搞清楚，因为在承保上有问题的时候也需要资本支持，但是在 ✅过去这么久只有这一家公司是我愿意去投的。过去十年完全没有，那 ⛺就是阿吉特和四个人一起加入了这家公司，然后把它给带了起来，这 ♈是我们伯克希尔的保险公司。现在的浮存金多少了？已经快50亿了 ⛵，我们浮存金的金额从这里面打造出来就超过过去十年好多其它保险 ⛳公司的总额 ⛲。而且在这方面，我们不需要有很多成本，我们真的带动 ➢了整个产业 ♒，也把非常多独一无二独特的才能带到了这个行业当中， ✊我们带来了资本，带来了能力，而这样的资本和能力只有伯克希尔可 ♏以提供，这样的一种才能、金钱、财富和能量的匹配带来了今天的成 ⏰绩，没有任何人、任何公司可以在这样的产业、这样的空间中取得我 ♋们这样的成绩。而且我们做到这样的成绩也是没有付出任何成本的， ➨这是任何一家上市公司没有办法去匹配的成绩 ➤，人们看到我们这样去 ♌做，但是这样的做法没有办法去复制，阿吉特还有其它的伯克希尔保 ⏲险公司这些人付出的成绩真的是无与伦比的，他们也值得我们再次向 ♎他们鼓掌。
千亿级资金继续“追新”
巴菲特：一个经理人如果喜欢他们的业务，但却不喜欢上市公 ♎司带来的一切复杂性，也是不行的 ♐。他们不喜欢听到别人对他们的事 ♎业指手划脚 ♑，甚至会激怒他们。比如说有些时候必须要跟这些贸易协 ⛔会打交道，听从他们的建议，因为你不想提到 ⏲，你只是在这样的一个 ⏩环境下搭顺风车。所以 ♏，我们每一个人在很多的工作上都必须要做出 ⛹妥协。查理和我很多时候解决了这个问题，在我的一生当中有五个老 ❥板，这五个老板我都很喜欢，其中有两个人是让我的生活变得更好的 ♊关键因素，但这五个人我都很喜欢 ➠。我很喜欢在JC Penny工作，我非常喜欢在那儿的工作。我在另一个公司的收入 ⏬很微薄，但是我也很喜欢，他们让我做什么我就做什么。我也喜欢当 ♏时任职的报纸业，我的经理非常棒 ♌。后来格雷厄姆是我老板，我很尊 ☺敬他、喜欢他，但是没有什么能够跟为自己工作所比拟。来伯克希尔 ♍这边工作，在伯克希尔的旗下运作一家公司，我觉得可能是你能够获 ♎得的最好的结果，有些时候你可能会自满，你不用花太多的时间跟银 ⛴行打交道，你在这边的工作可以得到很多，包括自由，对我来说，你 ♐拥有这个公司完全的所有权当然是最好的结果 ♿，但是脱离伯克希尔这 ⛄个大旗，你自己去做的话得不到现在这些资源 ➥。你如果是一个家庭企 ⛄业，你可能享有很多发展方向，可能跟一个上市公司不太一样，这里 ⚓有非常多的可能性。我拥有这么一家上市公司 ⏰，市值数百亿、数千亿 ⏩，如果有这么一家公司 ☺，伯克希尔想去拥有的话，如果股东们也同意 ⛲，我也会去考虑。我65岁的时候并不想退休 ⛷，我想继续工作。所以 ♒，查理和我也会找准时机去下手，但是这样的情况不是对所有人都适 ⛅用。
“从具体项目分析，产权类项目可扩募性优于特许经营权类项 ➤目，首发原始权益人资产可扩募性优于非首发原始权益人资产。”中 ♓航基金对不同项目的可扩募性进行了对比。
派拉蒙在本周四宣布巨额亏损和大幅削减股息，作为该公司的 ♑第一大股东♈，伯克希尔持股约为15%。自2022年第一季度伯克 ⏱希尔开始购买以来，股价已经下跌了大约一半 ➧。巴菲特表示，任何公 ❍司大幅削减股息时都不是好消息。流媒体业务仍然充满挑战，众多竞 ♐争对手使价格保持在较低水平。对于用户而言 ➨，取消流媒体订阅并转 ⏬投竞争对手服务非常容易。巴菲特说：“有一大堆公司不想退出。谁 ❤知道定价会发生什么。”
北京金诉律师事务所主任王玉臣律师对记者表示，业主、租户 ⏱、装修公司、物业需要分别承担相应的损害赔偿责任。如果情节和后果都比较严重，承担主要责任的 ⛅主体还可能涉嫌重大责任事故罪及以危险方法危害公共安全罪，是否需要承担刑事责任需要相关司法机关 ✊的认定。
1． 巴菲特称经济的“令人难以置信的飙升时期”正在结束
在美国有一些摩擦变化的情况，今天我们的页岩油 ✋，那个时候 ❌一开始可以有600万的产出，但同时还要有更多所谓能源的储备， ☼或者是石油的储备，我们必须要有这些情况，当然它是非常具有战略 ⛅性，而且是应该有战略性的。这些又牵扯到我们的政治。
1、对业绩波动的看法；
我的问题是，现在美中之间的互联网公司估值巨大的不同的问 ➢题，因为中间还有各种各样的问题 ♍，包括地缘政治，比如有些中国的 ☾科技公司已经做到了美国的科技公司没有做到的地方，你们怎么看？
派拉蒙在本周四宣布巨额亏损和大幅削减股息，作为该公司的 ⌚第一大股东 ♓，伯克希尔持股约为15%。自2022年第一季度伯克 ➦希尔开始购买以来，股价已经下跌了大约一半 ♐。巴菲特表示，任何公 ♌司大幅削减股息时都不是好消息。流媒体业务仍然充满挑战，众多竞 ♏争对手使价格保持在较低水平。对于用户而言 ✊，取消流媒体订阅并转 ❓投竞争对手服务非常容易。巴菲特说：“有一大堆公司不想退出。谁 ❤知道定价会发生什么。”
巴菲特：有些人想听故事，这里还有一个真实的故事要跟大家 ❍讲，我就不点名了。这不是皮克·杰弗瑞（音），我们的英雄人物总 ♏有一天要退休，这是在我们公司负责的。我们雇佣了一个未来可接替 ♋他的人，我们觉得这是一个很好的行业，我们需要再雇一个人来管理 ⛄。