来源:上海证券报
◎记者 王彦琳
自中央政治局会议提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”以来,中国证监会推出一揽子政策措施。下一步如何落实政策部署、更加合理地发挥资本市场作用?券商在其间要如何作为?东海证券董事长钱俊文在接受上海证券报记者采访时表示,当前证监会围绕投资端、融资端、交易端等方面综合施策,能够形成活跃资本市场的强大合力,有效发挥资本市场“稳定器”和“助推器”作用。
钱俊文表示,券商是资本市场的“领航员”、各中介机构的总协调人,在提振投资者信心的过程中肩负重任,主要表现在:一是具备“伯乐相马”的能力,通过对企业、行业的理解,甄选出具备潜力的优质企业,在企业成长的前期阶段就介入,通过全生命周期的陪伴,把其培育成为各自领域的排头兵;二是切实履行“看门人”职责,对内强化合规风控管理,对外识别项目实施各阶段存在的风险,积极适应全面注册制下的新要求。
投资端:引导中长期资金入市 完善长周期考核机制
当前,资本市场投资端改革正加快推进。证监会此前表示,正在研究制定资本市场投资端改革方案。下一步投资端改革要如何发力?
钱俊文表示,投资端需要引导中长期资金入市,完善长周期考核机制。投资端改革需要从多个方面综合施策,包括扩大机构投资者规模、规范和引导投资行为、积极参与上市公司治理、丰富中长期资金的组合管理工具等。他提出四方面建议:
一是继续扩大机构投资者进入A股市场的范围和规模。进一步放宽养老金、保险资金等进入股市的限制,允许更多中长期资金参与A股投资;鼓励和引导机构投资者加大权益类资产配置,增强市场稳定性和投资活力。
二是规范和引导机构投资者的投资行为。切实落实长周期考核,引导机《极速6合免费计划网站》构投资者长期持有股票,承担起市场“稳定器”的角色,避免过度短期行为。
三是鼓励机构投资者积极参与上市公司治理。通过行使投票权、质询权、建议权等多种方式参与上市公司治理,提升上市公司治理水平,实现可持续的良好发展。
四是丰富中长期资金的组合管理工具。面对系统性风险,中长期资金的大幅减仓会对市场造成一定的冲击。在控制风险的前提下,机构投资者可适度运用股指期货、期权等衍生产品工具进行套期保值和组合管理,减少对二级市场的冲击。
融资端:优化信息披露规则 畅通民企融资渠道
发展直接融资是资本市场的重要使命。全面注册制落地后,资本市场融资端改革成效持续显现。钱俊文认为,推动融资端机制完善可以从以下四方面发力:
一是优化信息披露规则,提升信息披露透明度。完善分行业信息披露标准,优化信息披露内容,增强信息披露的针对性和有效性,严格执行企业会计准则,减少投资者和公司之间的信息不对称,帮助投资者准确进行价值判断和投资决策,保护投资者合法权益。
二是投行业务扎根区域,以专业优势推动当地产业发展。投行业务要聚焦重点产业,锻造产业服务能力,推动“区域+行业”向“行业+区域”转变。此外,针对发行人在其行业竞争格局、行业发展趋势等方面予以专业分析,充分挖掘亮点、发现价值,帮助发行人搭建更为准确、合理的估值模型。
三是畅通民企融资渠道,助力科技创新企业融资。加大相关制度对民企的支持力度,畅通民企融资渠道,优化民企债券发行流程,探索民企多样化融资渠道。此外,要进一步对各类关键核心技术科技型企业股债融资予以支持,满足其融资需求,促进其向成熟期转化,以带动经济高质量发展与产业结构的转型升级。
四是完善中介机构执业质量评价,推动资本市场信用体系建设。保障融资端发展,需要持续塑造与中介机构相匹配的高质量服务水平,进一步完善各参与方执业质量评价标准,开展全方位、全链条的监管评价,以此来推动各中介机构自身强化投行业务全流程规范管理,进一步夯实注册制下证券公司的“看门人”责任。
交易端:深化投资者教育和保护工作
在交易端改革方面,7月以来,多部门已发布降低股票基金申报数量要求,降低证券交易经手费、同步降低证券公司佣金费率,证券交易印花税实施减半征收、股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降等措施。当前交易端还有哪些方面尚待优化?
“只有具备了充分流动性的市场,才是投资者信任且敢于进入的证券市场,而交易端改革能直接改善市场流动性功能,是‘活跃资本市场’的重要举措。”钱俊文说。
他认为,深化并创新投资者教育和保护工作,对推进交易端改革有着重要的意义。我国证券市场的散户比例仍然较高。近年来,证券市场交易品种不断推出,交易规则也日趋复杂,这些变化对投资者的交易能力提出了更高的要求,证券公司需要通过持续加强投资者教育和保护工作的资源投入,创新投资者教育和保护的工具和方式,为不同投资者提供可通俗易懂、快速获取或精准触达的各类投资者教育服务。
责任编辑:王旭