不过 ⛄，虽然近期涨幅凶猛，但绝大部分港股基金仍未收复年内 ⛻失地，这之中也不乏知名基金经理管理的产品 ⛶，如前海开源沪港深蓝 筹八戒体育官网登录、前海开源沪港深优势精选、前海开源沪港深价值精选三只跌幅超30%的产品均由明星基金经理曲扬管理；今年以来跌幅为30.53%的宝盈互联网沪港深，由知名基金经理张仲维掌舵；同期，崔宸 ❣龙执掌的前海开源沪港深非周期净值跌幅达到了29.96%，该产 ❌品11月至今涨幅为16.29% ❣，他管理的另一只产品——前海开 ➣源沪港深智慧年内净值跌幅为24.16%；2021年崛起的新生 ♌代基金经理陈金伟管理的宝盈国家安全战略沪港深，今年以来净值跌 ❌幅也有26.47%。
奶茶咖啡双向“互卷”，从瑞幸、喜茶开放加盟，奈雪不断降 ⏱低的市场动作中我们看到，下沉市场大混战变得异常激烈 ♑。
2023年肯定会比2022年要好
总体来看，黄金利多的因素正持续增加 ⚽，一是欧洲央行加息使 ⚡欧债危机概率上升，避险需求增加；二是各国央行为稳定货币汇率对 ➥冲流动性紧缩选择购买黄金，购金量稳步上升 ♉，黄金实物消费随着多 ✋国疫情放开亦有回升。八戒体育官网登录
所以趋势性交易和反转交易的策略都不行了，因为量化的模型 ☻并没有很好地适应长达30年的数据。
11月末，个人养老金制度正式启航。同时，成功入选首批个 ➤人养老金名录的129只基金Y份额亦陆续开始发售，上述基金均是FOF基金 ♊。
图：历年螺纹1-5合约价差走势
宏观层面氛围偏强，在房地产政策、防疫放宽政策等影响下商 ♉品整体预期偏强。从估值看，甲醇生产利润近期修复但仍偏弱；中期 ⛴煤炭价格仍有下跌预期使得甲醇成本支撑逻辑转弱。近端甲醇供需弹 ♌性均有限，但方向上或逐步趋于宽松。供应端检修装置回归下供应环 ☸比增多，新装置关注鲲鹏60万吨/年及宝丰240万吨/年投产节 ❧点。而下游在利润压力下采购难有大幅释放，MTO端利润长时间深 ♊度亏损下采购谨慎，华东某年产80万吨的外采甲醇制烯烃装置近期 ➡停车，压制近端港口价格。库存方面产区厂库高位，同比21年库存 ➣天数近一倍 ❌，节前或有排库压力；港口库存低位累库，累库幅度近10万吨，且仍有进一步累库预期。近期市场传伊朗装置Kaveh缺 ♍气停车，虽为季节性限气规律，但仍需后续跟踪其余装置检修力度及 ☼时点。综上甲醇盘面或震荡偏弱运行，建议1-5反套继续持有；后♈续鉴于预期煤价下跌及供需偏宽松压力关注逢高布空MA2305机 ♈会，进场点位暂看2600一线。
由于近月合约交易的更多是现货的变动 ♉，远月合约反映的是预 ⌚期的变动，所以跨期价差一般是跟随绝对价格呈正相关关系，价格上 ⛅涨，跨期价差上涨；价格下跌，跨期价差下跌 ⛸。
从供需变化的角度看，黄金中长期仍有上涨空间，尽管前期利 ☸空的几个因素的影响力持续边际减弱，但一方面是美联储目前已经释 ➥放放慢加息步伐的信号 ⛳，进一步紧缩的可能不大，主要在于当前需求 ♒端持续转弱加上对于紧缩使金融风险增加的考虑，市场预期美联储停 ⛺止加息时点在明年一季度。另一方面是美国经济衰退不断逼近，官方 ♏预测概率在50%，衰退主要表现在消费者支出的增长放缓，较高的♈抵押贷款利率抑制了住房活动，商业投资因金融条件趋紧而趋弱，这 ✊几方面拖累美国经济增长使衰退时点出现在明年年中。随着失业率面 ➥临上升风险 ⏬，通胀因高基数而回落 ➡，美元和美债收益率未来趋于下行 ♋对金价打压减少。然而衰退对黄金更多是间接性影响，关键还需看通 ⏪胀是否回落到美联储合意的水平使其停止加息 ♐，若各种因素抬高薪资 ⛪压力延缓通胀回落速度 ⚾，美联储难以转向宽松则黄金难有流畅的上行 ⏳趋势。
昨日PTA期货跌幅扩大，现货市场商谈氛围好转 // ☹，聚酯产销 ⚽好转以及PTA现货价格和基差降至较低水平 ⏳，贸易商和聚酯工厂补 ⛽货积极，日内PTA成交放量，基差下行。日内本周主港货在01+110~130附近成交，个别略高在01+150附近 ✌，下周主港 ⛶货源在01+100~110附近有成交，成交价格区间在5045~5230附近，夜盘成交偏高端 ♍。12月下在01+90~95有 ✌成交，12月底在01+80~85有成交。主港主流货源基差在01+115 ❣。
本报记者 恽毓鼎 【编辑:墨索里尼 】
