财联社1月10日讯（编辑 杨斌）上午，银行间债券市场“二永债”收益率大幅上行。本周，随着利率债收益率底部反弹，有类利率属性的二永债已出现调整，部分期限AAA-二级资本债收益率已上行10BP。去年12月国债利率快速下行的行情中，二永债的表现曾阶段性弱于利率债，相对利差成为1月二永债抗跌的关键。
Wind数据显示，上午，“24建行二级资本债02A”收益率上行7.25bp，“24建行二级资本债03BC”收益率上行8.5bp，“24中行永续债02BC”收益率上行5.5bp。
去年10月以来，银行二级资本债收益率便持续下行，年末时点更是加速下行。从12月24日至1月3日的两周内，各期限AAA-级二级资本债的收益率普遍下行了约20BP，长期限下行幅度更大。
图：各期限AAA-级二级资本债收益率走势
二永债的行情素有“利率放大器“之称，其走势通常与国债收益率一致且变动幅度更大。而本周国债收益率底部反弹，二永债也跟随调整。截至1月9日，本周1年、3年、5年、10年期的AAA-二级资本债收益率已上行6BP、10BP、10BP和2BP。
今天上午，央行公告，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作。消息发布后，利率债市场继续调整，10年国债活跃券收益率最多上行了4.5BP。
李清荷指出，“资产荒”背景下，银行二永债已经逐渐成为信用债市场最重要的资产之一。其中，高等级的国有行二永债类利率属性不断强化，在利差收窄、估值窄幅震荡的趋势下择时和波段交易的操作难度相应上升。
不过，在去年12月国债利率快速下行的行情中，由于理财自建估值被叫停的影响，银行二永债的表现曾阶段性弱于利率债，使得二永债的利差有所走阔。
责任编辑：王馨茹
