责任编辑：郭明煜
美元指数上周五 ➣震荡上涨0.11%，收报104.93，此前公布的美国11月生 ♊产者通胀数据略高于预期，为美联储继续加息提供了更充分的理由， ♋即使步伐放缓。彩神彩票用户注册
在增长回落已成定局的环境下，短端利率回 ⌛落是唯一出路，但目前看还有点早 ⛽，需要通胀回到舒适区为前提。如我们在《推演美联储政策与资产轮动的三个阶段 ♊》中所述，虽然通胀回落和政策退坡的大方向基本确定，但美联储在 ❤不同水平能做的事情不同。现阶段 ❧，美联储更多是降速，因此市场提 ⛪前预期降息和加息终点下行就有点抢跑。明年一季度，我们测算美国 ♐整体和核心CPI有望回到5%附近，美联储可以停止加息，成为利 ☸率进一步下行的契机。二季衰退压力增加，届时核心和整体CPI分 ⛔别或回到4%与3%左右，衰退压力在导致市场波动同时 ⛪，可以倒逼 ⛪出来宽松预期以对冲增长的下行压力，进而彻底转向下一个资产轮动 ♏逻辑。
本报记者 徐玮 【编辑:马克斯普朗克 】
