今年险资举牌的小高潮继续上演。
太保、新华接连举牌
中国太保举牌信息披露报告显示，11月29日，中国太保控股子公司太保寿险买入中远海能H股股票99.6万股。由此，中国太保及部分控股子公司合计持有中远海能H股6530.4万股，占该上市公司H股股本比例达5.04%，触发举牌。
中国太保表示，未来将持续关注企业经营及市场反应，不排除后期追加投资的可能。
中远海能是中国远洋海运集团旗下从事油品、液化天然气等能源运输的专业化公司。Choice数据显示，2000年至今中远海能累计分红次数为22次，平均分红率达35.71%。
另据新华保险的举牌信息披露报告，11月28日，该公司通过二级市场集中竞价交易方式增持海通证券无限售条件流通H股400万股股份，占海通证券已发行H股股本的0.12%。本次权益变动后，新华保险和一致行动人持有海通证券H股1.71亿股，约占其H股股本的5.02%，触发举牌。
值得一提的是，在达到举牌线后，港交所信息显示，在11月29日到12月4日的四个交易日中，新华保险旗下新华资产每日都增持了800万股左右海通证券H股，截至12月5日披露的信息（交易信息截至12月4日），新华保险通过新华资产等一致行动人已持有2.03亿股海通证券H股，约占其H股股本的5.9538%。
时隔五年举牌券商股
孙婷表示，头部券商并购重组带来投资机遇。国泰君安与海通证券合并正在推进，目前新华保险占国泰君安总股本约4.75%，并已于2019年取得国泰君安董事会席位。她预计，按目前新华保险对国泰君安及海通证券的持股，估算合并后持股比例将超3%，有提名董事资格，但不会计入长期股权投资。除了合并概念外，孙婷认为，今年以来监管政策积极，着力活跃资本市场，引导长期资金入市。券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望在活跃资本市场的背景下持续受益。目前H股券商估值具有吸引力，万得香港中资券商指数估值仅0.75倍PB（市净率）。
2/3举牌H股
从此次两家险企的举牌对象来看，均是A、H股两地上市，但上述两家大型险企均选择了在H股市场举牌。
事实上，记者根据中国保险行业协会的披露信息统计发现，截至12月5日，年内险资举牌次数已达18次左右，较前三年有大幅增长。而在今年的18次举牌中，有12次涉及港股市场。
为何险资青睐举牌H股？“多数H股被举牌方A、H两地上市，但H股股息率较A股高出39%~167%不等。从举牌看险资配置策略，当下港股高股息策略仍较为凸显。港股相较A股有一定折价率，险资举牌能够以更低的成本分享分红现金流。”华创证券称。
以此次中国太保举牌的中远海能H股为例。根据Choice数据测算，按其2023年年报每股股利和目前股价计算，其A股股息率在2.7%左右，而由于H股股价相对A股的折价，在同样的分红水平下，其股息率则在6.15%左右。
不过，需要注意的是，目前行业协会的信息披露中，只需达到H股发行股本的5%就需披露举牌信息，相对较A股市场的总股本5%更容易触发举牌线。
华创证券表示，为了在新金融资产会计准则下降低市场波动对于净利润的影响，险资有增强OCI（其他综合收益）类资产的诉求，在该分类下，金融资产市价波动并不计入净利润而是计入其他综合收益，股息收入可计入净利润，但买卖差价不能计入净利润。该分类计量门槛严格，而红利资产恰好契合OCI类资产对“长期持有”的认定。
“险资举牌活跃预计一是满足资产负债表久期匹配需求，通过OCI资产拉长资产端久期；二是在利率下行以及资产荒背景下通过权益投资持续增厚收益《welcome大发网址》，缓解投资收益率下行压力；三是通过OCI资产平滑权益市场波动对利润表带来的影响。”方正证券在研报中表示。
业内人士表示，保险资金积极落实国家关于推动中长期资金入市的战略要求，积极投资业绩稳健、分红稳定的优质企业，预计未来或将持续增加长期股权投资。
责任编辑：张文
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