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一张 ⏫亮丽的名片 当前这一宏观和政策组合，恰恰是指数层面缺 ♐乏方向，但“哑铃型”结构配置行之有效的主要原因。这是因为，在外部紧缩力度放缓，而 ♓内部增长动能却并不强劲的背景下 ♉，投资者更倾向于寻求现金流的回 ⚓报确定性，要么寻求更多的分红现金流，要么将目光 ➦转向更为强劲的盈利增长（经营性现金流），恰好对应“哑铃型”配 ♎置。值得一提的是，我们构建的中金港股高股息央国企组合在过去一 ❡个月已经跑赢恒生指数近13%，也证明了这一点（有关详细分析， ➤请参考我们此前发布的报告《关注“哑铃型”结构机会》和《港股高股息国企投资价值分 ✅析》）。在近期与投资者交流的过程中 ♐，越来越多的投资者开始认同这一策略，但也有部分投资者担心反弹 ♐后的持续性 ☸。我们认为这一策略目前仍有空间 ☺，主要是考虑到：1）一方面 ➢，在成长主线上，中央政治局会议特别提到鼓 ⛔励平台经济创新，这或将成为互联网和科技板块的正面催化剂；2） ♓另一方面，针对高股息国企的交易主线也仍然成立，除非出现以下三 ⛺个因素：市净率显著高于1倍，宏观环境脱离目前的弱复苏路径，又 ♈或者短期交易快速扩散至股息支付能力相对较弱的标的，呈现透支迹 ♋象。目前来看，除了在第三点上近期对于金融相关板块的配置或许有 ❣所扩散，其余两个因素仍然较为温和。 2023年前4个月首发承销收入前十券商 难道 ⛷，娱乐圈这么大，唯独香港盛产不老神话吗？ 邵云环、许杏虎他们 牵引带动作用明显 消费、投资复苏支撑中国黄金需求 可 ❤以随意“挖呀挖”吗？ 本报记者 罗泽南
【编辑:何成濬
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