国联证券主要观点如下：
公司价值或被低估，回购彰显发展信心
本次股份购回反映董事会及管理团队对公司长远策略及增长充满信心，并认为股份购回符合公司及其股东的整体最佳利益。2024年6月14日及2024年6月17日，宏桥控股以每股平均价约11.87港元及11.76港元分别购买公司687.25万股及664.50万股，分别占公司总股本的0.073%及0.07%。公司控股股东宏桥控股增持价格与此次公告的回购价格接近。宏桥控股董事会认为，公司当前股价偏离公司价值，不排除根据市场状况作出进一步的回购。
电解铝为公司利润主要来源，氧化铝价格回落对业绩影响或有限
2024H1公司电解铝/氧化铝业务收入分别为493.1/162.0亿元，占比分别为67《澳门银银河官方入口》.0%/22.0%；电解铝/氧化铝业务毛利分别为121.4/41.2亿元，占比分别为68.2%/23.1%；电解铝为公司收入和利润的主要来源。截至2025年1月17日，氧化铝2502合约期货价为3747元/吨；根据SMM，2025年1月17日，山西/河南以进口矿为原料的氧化铝完全成本分别为3880/4226元/吨。该行认为在成本端的支撑下，氧化铝价格进一步下降空间有限。2025年电解铝供需缺口或将放大，铝价上行通道将更加顺畅，叠加氧化铝价格降幅有限，2025年公司利润有望继续增长。
核心资产拟境内上市，股权稀释比例或有限
2025年1月6日，宏创控股公告筹划收购宏拓实业的全部股权，以向包括魏桥铝电在内的宏拓实业的现有股东发行新股作为收购对价。宏拓实业目前拥有公司中国内地全部电解铝、氧化铝及部分铝合金加工产品生产线。截至预案签署日，标的资产的交易价格尚未最终确定。截至2024年12月31日，宏拓实业未经审计净资产为486.16亿元；截至2024年9月30日，宏创控股所有者权益为19.78亿元。因此，该行预计交易完成后，公司对宏拓实业的股权稀释比例有限。另外，本次交易有利于提升公司的资产证券化水平和市场影响力；交易完成后，公司将拥有A+H两个融资平台，公司融资成本有望下降，促进公司长远发展。
责任编辑：史丽君
王长田在论坛上继续呼吁，他有两个愿望。大愿望是希望有关 ♈部门能进行票房分账比例的调整；小愿望则是实行分线发行制度。“ ⏰我澳门银银河官方入口们能够上映的影片有400~500部，绝大部分上映影片都是一 ♊日游或者几日游，所以就要分线放映，给更多的中小影片机会。但是 ⛄这件事情说了好多年，操作起来也并不难，为什么不做呢 ⛄？我觉得今 ❗年我们就可以把这个做起来，甚至明年春节档的时候我们也可以分线 ❌放映，这样中国电影观众的选择空间会大大提升，一些中小影片、探 ✊索性、艺术性强的影片能获得新的空间。”王长田分析说 ⛅。
“造成中国境内保险费率走势和境外市场不一致的因素很多， ☽有宏观经济因素上境内外通胀环境的不一致，也有细分险种的市场差 ✍别，例如网络风险保险在我国发展还非常初期 ⏱，自然不会有太大涨价 ⛸。又如意外险市场在国内竞争非常激烈，那费率自然也上不去。但像 ➤董责险，在新《证券法》的背景下就会有量价齐升的情况 ♎。”一家外 ⛪资财险公司负责人对第一财经记者表示。
本报记者 田中大文 【编辑:刘茂恩 】
