在周五（受关税前置导致进口激增影响）亚特兰大联储的GDPNOW数据大幅下滑，加剧了债券（和股票）市场对经济增长的担忧情绪之后，今天上午我们看到美国制造业采购经理人指数（PMI）回升至扩张区间（52.7，好于预期的51.6），这是自2022年6月以来隐含增长最强劲的水平（尽管过去一个月美国宏观经济数据意外指数有所下滑）。
另一方面，美国供应管理协会（ISM）制造业调查结果令人失望，从50.9降至50.3（预期为50.8）……
来源：彭博社
深入来看，情况并不乐观，新订单大幅下降，同时支付价格飙升至2022年6月以来的最高水平……
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标普全球市场财智首席商业经济学家克里斯·威廉姆森指出，有迹象表明这种增长预期的飙升可能是短暂的：
“采购经理人指数升至32个月来的高点，这表明制造业的状况有所改善，但这种改善可能只是表面现象。
“尽管制造业产出以2022年5月以来的最快速度增长，新订单也以一年来的最佳速度增加，但有很多迹象表明，这种改善可能是短暂的。
生产和采购常常受到企业及其客户增加库存的推动，目的是赶在关税导致的价格上涨和供应问题之前做好准备。与此同时，出口大幅下滑，由于关税担忧对贸易造成干扰，供应商交货延迟的情况是自2022年10月以来最为普遍的。
乐观情绪消退：
“与1月份明显高涨的情绪相比，企业对未来一年的乐观情绪因此有所下降。2月份，越来越多的企业表示对关税以及特朗普新政府出台的其他政策感到担忧。
通胀担忧正在蔓延：
“人们对关税带来的通胀影响的担忧明显加剧，据广泛报道，关税导致2月份工厂投入成本大幅上涨。这些更高的成本正在转嫁给客户，导致出现了两年来最强劲的出厂价格通胀，制造商担心这不仅可能在未来几个月损害销售，还可能促使美联储对通胀采取更加强硬的立场。”
情况不容乐观……目前看来，经济滞胀已然出现！
责任编辑：郭明煜
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本报记者 范小冲 【编辑:黄焕 】
