我：你今天展示给我看，你到底能不能做数学题。6688体育官网在线
根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据显 ❓示，12月20日，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1083.3万吨，环比增长0.09%；全国高速公路货车通行677.04万辆 ⏬，环比增长1.85%；监测港口完成货物吞吐量3208.5万吨 ♐，环比下降0.7%，完成集装箱吞吐量72.9万标箱 ♒，环比下降1.0%；民航保障货运航班618班，其中国际货运航 ⌚班432班 ♌，国内货运航班186班，环比增长37.6%；邮政快 ⌚递揽收量约2.60亿件，环比下降2.6%；投递量约2.86亿 ♑件，环比增长0.4% ❣。
上周日，马斯克在推特上发布了一项非正式民意调查，询问推特用 ⛽户他是否应该辞去公司负责人的职务，1700万受访者中大多数人 ⛔投6688体育官网在线票支持马斯克离职。他表示，他将遵守选举结果。
从“隔离险”到“确诊险” ✅，围绕新冠疫情的相关保险险种的 ⛻热销历历在目，不过最近媒体曝出不少投保者理赔碰壁的事件，令人 ❎愕然。
如果自2021年2月高点计，截至今年10月末底部，港股 ⛲的本轮下跌持续时间超过20个月 ⛵。MSCI中国指数下跌62.6%，恒生与恒生国企累计下跌52.8%与59.6%，恒生科技与 ❤纳斯达克金龙指数更是分别下跌73.9%和77.5% ❡。
根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据显 ♉示，12月20日，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1083.3万吨，环比增长0.09%；全国高速公路货车通行677.04万辆 ♓，环比增长1.85%；监测港口完成货物吞吐量3208.5万吨 ✨，环比下降0.7%，完成集装箱吞吐量72.9万标箱 ♑，环比下降1.0%；民航保障货运航班618班，其中国际货运航 // ☹班432班 ➨，国内货运航班186班，环比增长37.6%；邮政快 ⏱递揽收量约2.60亿件，环比下降2.6%；投递量约2.86亿 ♐件，环比增长0.4% ❍。
12月19日晚 ⛵，中国证监会、香港证监会发布联合公告称， ♑为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本 ⏬市场共同发展，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范 ⛲围。
基准情形下，我们并不预计很大规模的持有 ♓资产都要逆转，但上述基于静态口径的规模确实无法准确反映动态的 ☼变化，一些时候资产本身的波动也是造成资金流 ⛄动的原因，例如美债和海外资产的巨大动荡本身也会放大更多资产可 ⏩能回流的意愿，互为因果。作为备选，日元和美债本身的波动，日元 ⛔汇率对冲成本变化、以及资金流向可能都是我们观测这一压力演变的 ➦主要观测指标（图表14，15） ✊。
本资料较之中金公司正式发布的报告存在延时转发的情况，并 ♒有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效 ♓。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等 ♊意见、评估及预测无需通知即可随时更改。证券或金融工具的价格或 ❗价值走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示 ♉和担保。在不同时期，中金公司可能会发出与本资料所载意见、评估 ♈及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他 ➤专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或 ♎书面发表与本资料意见不一致的市场评论和/或交易观点 ⌛。
中国经济与盈利增长与港股走势呈明显相关性， ♉是指数行情的必要条件 ☻。港股市场从 ♎市值占比上看大部分公司是中资企业，中资股市值占比当前高达82%左右，因此分析港股整体走势时♈，中国国内地的经济增长与基本面 ⛎则会成为分子段的决定性因素。我们将中国制造业PMI与恒生指数 ♐走势进行对比，发现两者呈现明显相关性。历次底部出现时点在大多 ⏳数情况下都伴随着经济增长的企稳回升，仅2019年出现特例。当 ⛵时一季度港股估值修复时，国内PMI却持续走低，不过这也为2019年后续的横盘走势埋下伏笔，与2016年的指数级别行情呈现 ♋鲜明对比。我们在下文中也会对这两个时期进行详细讨论 ⛵。
盈利基本面回调在底部往往尚未完成 ❢。根据历史经验，港股市场历次熊市也伴随着指 ♉数整体盈利基本面的回调，而通常市场见底领先盈利增长回升约4-5个月。此后出现指数级别的行情则都需要盈利基本面的企稳回升，2016与2019年的走势对比便是很好的体现。尽管观测EPS ⛼下调绝对幅度或许难以得出相对底部的推断（2008年回调超33%，2016年回调超15%，但2018年仅下调3.5%），但 ➡如果出现这一回调长达半年以上或持续的横盘 ♓，则值得投资者关注。
本报记者 奉礼郎 【编辑:马连良 】
