然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ⚓。通胀层面 ❓，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ➦贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表6）， ♏我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型”的 ⏲方向发展。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会给 ♑出的预测也在逐步上调 ⏰，对于2024年3月末以及2025年3月 ⏰末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的预 ♉测中位数（图表7）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字或继 ⚡续面临上调的风险，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常化的 ♊进welcome购彩大厅首页程。此外 ⛹，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症结所 ❍在（图表8），但是伴随弱日元以及高通胀的影响，我们发现近期宣 ♐布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新旧财年 ❣交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨 ♑，进而也会加大市场对 ❦日本央行货币政策正常化的预期。
继10月例会启动“被动缩表”后，12月 ✌会议还决定从2023年3月开始缩减资产购买计划（APP）再投 ♎资规模，为欧央行历史上首次“主动缩表”。10月例会修改了长期再融资操作（TLTRO Ⅲ）条款 ❧，为信用机 ♍构增设自愿提前还款日期。这是一种被动缩表 ☼，缩减规模取决于信用 ♍机构的还款意愿。相比10月底，11月底ECB再融资规模减少了 ♑近3，000亿欧元。
这一次阿根廷击败法国不仅实现了世界杯三冠梦，更是打破了 ❢球国家队36年未能染指大力神杯的魔咒。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
4、聚酯终端边际改善，PTA累库幅度缩减下加工费有适度 ♏修复。从供需来看，后期PTA新装置的产量兑现，供需累库预期， ❍且PX已有部分长约谈成，价格逻辑逐渐回归基本面，如果后期没有 ➠油价支撑，PTA价格逐渐承压。乙二醇临近交割月盘面存继续减仓 ➣需求，空单回补下价格仍有一定支撑。但是乙二醇基础库存高位以及 ❍后续累库预期明显，乙二醇反弹高度有限，预计短期依旧维持震荡走 ⛸势为主。
3、明确了城镇化还有创造住房需求的空间
在足球这项运动中，球员的身价随着年龄、前景及在俱乐部的 ♿表现等多种因素而决定 ♉，现年35岁、37岁的梅西C罗身价分别为5000万欧元和2000万欧元 ➥，虽然依旧是各自国家队的精神支 ♒柱，但不可否认绝代双骄的身价早已“跌落神坛”。
4、聚酯终端边际改善，PTA累库幅度缩减下加工费有适度 ⛺修复。从供需来看，后期PTA新装置的产量兑现，供需累库预期， ❢且welcome购彩大厅首页PX已有部分长约谈成，价格逻辑逐渐回归基本面，如果后期没有 ♐油价支撑，PTA价格逐渐承压。乙二醇临近交割月盘面存继续减仓 ✅需求，空单回补下价格仍有一定支撑。但是乙二醇基础库存高位以及 ➧后续累库预期明显，乙二醇反弹高度有限，预计短期依旧维持震荡走 势为主。
中欧时间（CET）12月15日14：45，欧央行召开12月例会新闻发布会，发布最新经济预测报告 ⏳。
上周铜价整体表现偏弱。周初铜价于5日均线附近徘徊，周三 ♒虽然一度做上冲尝试，但表现相对乏力，未能触及67160元前高 ⏳水平，后美联储议息会议令铜价明显承压，铜价接连快速跌破多条均 ⛎线，并最终在65000元附近得以企稳。
上周 ✅，欧美央行超预期鹰派态度，美国经济数据疲软，COMEX黄金从1809.4美元/盎司跌至1803.0美元/盎司（ ⛪周环比-0.35%） ♋，AU9999从404.7元/克跌至403.7美元/盎司（周环比-0.25%）。美国十年期国债收益率 ⛔跌至3.48%，实际利率涨至1.35%。
本报记者 刘宗周 【编辑:成济 】
